2026年第一季度广东省经济分析报告：广东外贸表现亮眼粤北经济增速省内领先

摘要 2026年一季度，广东经济稳步回升，GDP同比增长4.6%。工业增速回升，电子信息、智能制造和部分装备制造领域增长较快；受全球电子周期回升和科技需求扩张带动，进出口规模创历史季度新高；投资较2025年全年明显修复，主要靠基础设施、工业投资拉动，但房地产和民间投资仍偏弱；消费方面，汽车、家具、建材、家电等商品消费仍不足，餐饮消费增长较快。根据北大汇丰智库Nowcasting模型测算，预计2026年上半年广东GDP累计增速约为4.5%，处于全年经济增长目标区间。 与主要经济大省相比，广东经济总量继续位居全国首位，但增速低于江苏、浙江和山东，广东与江苏的GDP差距继续收窄。一季度，广东第二产业规模和增速均低于江苏，第三产业规模虽仍高于江苏，但增速也相对偏慢，主要受批发零售、交通运输等行业恢复较慢影响。内需方面，广东投资修复力度仍弱于全国和浙江，社零总额仍低于江苏；外贸方面，广东进出口规模继续保持全国领先，增速也领跑主要经济大省。 省内区域看，广东经济总量继续向珠三角集中，2026年一季度珠三角GDP占全省比重升至82.4%；从增速表现看，粤北增长最快，粤西也高于全省平均水平，主要受工业生产、重大项目和产业承接带动。其中，梅州、清远、云浮粤北城市GDP增速位居全省前列，粤西湛江GDP增速居全省第一。珠三角地区中深圳和广州继续发挥核心支撑作用，经济增长较快；东莞电子信息、电气机械等制造业支撑相对较强，GDP首次超过佛山，而佛山受传统制造业和房地产链条调整影响，表现相对偏弱。 一、广东经济现状分析：出口支撑工业生产 1.总量：一季度经济稳步回升，预计上半年GDP增速为4.5% 2026年一季度，广东经济较2025年全年有所修复，生产端和外贸端改善较为明显，投资初步企稳，消费保持平稳增长。一季度广东GDP同比增长4.6%，较2025年全年提高0.7个百分点。分领域看，规上工业增加值增速从2025年全年的3.0%回升至5.4%，电子信息、人工智能和装备制造等领域增长较快；投资端低位企稳，基础设施和工业投资有所改善，但房地产开发投资仍处调整阶段，民间投资恢复相对滞后；消费端总体平稳，餐饮消费在春节假期、文旅活动和促消费政策带动下增长较快，但汽车、家具、建材、家电等大件商品和房地产链条相关消费仍然偏弱；外贸增长较快，主要受全球电子周期回升、AI相关产业链需求扩张以及广东电子信息和先进制造产业链优势释放带动。其中，机电产品仍是出口主体，集成电路、锂离子蓄电池、船舶、无人机等细分产品出口表现较好；关键中间品和高端生产要素进口增速较高。 展望2026年上半年，广东经济预计延续温和修复态势，但内需修复力度仍然有限。外贸方面，前4个月广东出口增长11.4%，较一季度有所回落但仍保持较快增长；进口增长30.1%，较一季度进一步加快。上半年出口增速预计仍明显高于2025年全年水平，进口增速预计维持高位。工业方面，电子信息、高技术制造和设备更新相关行业仍将带动生产，规上工业增加值增速有望保持在5%以上。投资方面，基础设施、工业投资和重大项目建设仍有一定拉动，但房地产开发投资短期内修复空间有限，固定资产投资累计增速预计小幅负增长。消费方面，“五一”、端午假期出行，粤BA（广东省城市篮球联赛）、粤超（广东省城市足球超级联赛）等赛事活动，以及消费品以旧换新政策将对服务消费和部分耐用品消费形成带动，但居民收入预期、乡村消费偏弱仍会限制社零修复幅度。根据北大汇丰智库Nowcasting模型测算，预计2026年上半年广东GDP累计增速约为4.5%（表1）。 2.工业生产：增速明显回升，规上工业企业利润增速转正 2026年一季度，广东省规模以上工业增加值同比增长5.4%，相比2025年全年增速上升2.4个百分点。分门类看，制造业（5.0%）、采矿业（18.8%）和电力、热力、燃气及水生产和供应业（5.2%）增速均较2025年全年上升（图1）。其中，采矿业增加值增速实现两位数增长，比上年全年大幅提高15.8个百分点，主要与能源资源开发力度加大、重点油气企业稳产增产，以及能源保供和油气增储上产需求增强有关。以湛江为例，中国海油湛江分公司围绕增储上产推进油气生产，涠洲11-4油田综合调整项目首口开发井日产原油超配产117%；同时，通过常规增产措施和低效井治理挖掘老井潜力，带动油气产量超计划完成。1规上工业企业利润由降转增。2026年一季度，广东省规模以上工业企业利润累计同比增长7.5%（2025年全年为-5.6%）（图2）。企业利润修复首先受上年同期基数较低影响，同比增速回升较快；同时，外需回暖带动电子信息等出口导向型行业订单改善，相关企业营收增长对盈利回升形成支撑。 分行业看，广东工业生产回升面有所扩大，多数行业增加值同比增长，尤其电子信息制造业增长较快。2026年一季度，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长13.4%，对全省规上工业增加值增长贡献率超过60%，是工业回升的主要来源，主要受全球电子周期回升、AI相关需求扩张和高技术产品出口带动。一季度先进制造业①、高技术制造业②增加值分别增长7.0%、11.9%，占规模以上工业比重分别为56.7%、34.8%，比重比上年全年提高0.5个、0.1个百分点。装备制造领域中，1-2月，专用设备（16.6%）、通用设备（8.0%）、电气机械和器材制造业（7.8%）均保持较快增长，设备更新改造政策对相关行业生产形成一定支撑。春节消费也带动食品制造业（9.4%）、农副食品加工业（7.0%）等消费相关行业增长。上游原材料行业中，化学原料及化学制品制造业、橡胶和塑料制品业、黑色金属冶炼和压延加工业也出现回升。 从利润端看，利润增长集中在电子信息、有色加工和农副食品加工等行 业，汽车制造、黑色加工、装备制造等行业仍承压。计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长191.9%，成为利润修复的主要来源，主要受AI相关需求扩张、半导体行业快速发展、高技术产品出口和产量增长带动；食品制造业、农副食品加工业利润分别增长28.7%和116.5%，也对利润改善形成支撑。有色金属冶炼和压延加工业利润增长110.0%，由于下游人工智能、新型储能、新能源汽车、人形机器人、低空经济等领域发展带动，镍钴锂等电池材料、铜铝箔、高端铜材等需求保持较好态势。2相比之下，汽车制造业利润出现亏损，价格竞争和需求恢复偏慢仍对盈利形成压力；黑色金属冶炼和压延加工业利润大幅下降，主要受房地产链条偏弱、钢材需求不足和价格回落影响。总体看，广东工业生产和利润均有所改善，但盈利修复仍较多集中在电子信息、有色金属和部分消费品行业，修复广度仍需进一步提升（表2、表3）。 注：表格中数值是2026年2月主要制造业行业增加值的累计同比，绿色代表负值，红色代表正值。曲线是2025年2月至2026年2月不同行业工业增加值累计同比的走势，曲线上的黑点表示负值。各个类别中，从上到下依次按各行业对全省工业增长贡献排序。 经济分析系列 数据来源：Wind，北大汇丰智库 注：表格中数值是2026年2月主要制造业行业企业利润的累计同比，绿色代表负值，红色代表正值。曲线是2025年2月至2026年2月不同行业企业利润累计同比的走势，曲线上的黑点表示负值。汽车制造业2026年2月未公布同比数据，仅显示亏损。数据来源：Wind，北大汇丰智库 3.投资：增速转正，高技术制造和基建投资增长较快 一季度，广东省固定资产投资由大幅下滑转向略微增长，基础设施和工业投资改善明显。2026年一季度，广东省固定资产投资同比增长0.2%，扭转了2025年全年下降17.3%的局面，但增速仍然偏弱。分领域看，房地产开发投资下降14.8%，降幅较去年收窄8.8个百分点，仍是投资端主要拖累；工业投资增长1.4%，增速较上年提高15.8个百分点；基础设施投资增长10.5%，增速较上年提高18.7个百分点，成为稳投资的重要支撑（图3）。 分行业看，制造业投资整体仍承压，但高技术制造业特别是电子信息相关领域投资保持较快增长。2026年一季度，广东制造业投资同比下降1.3%，其中汽车 制造业（-36.8%）、金属制品业（-34.7%）、食品制造业（-25.5%）、纺织业（-24.4%）、通用设备制造业（-21.9%）等增速深度调整，与国内终端需求不足有关。相比之下，高技术产业（制造业）投资增长27.1%，其中电子信息相关领域表现突出，计算机、通信和其他电子设备制造业投资增长43.5%，电子计算机及办公设备制造业、信息化学品制造、电子及通信设备制造投资分别增长212.1%、125.0%和18.0%，成为制造业投资中的主要亮点。 4.消费：社零增速平稳，大件商品消费低迷 一季度，广东社会消费品零售总额同比增长2.5%，较2025年全年（2.8%）相比基本平稳。商品消费呈现前高后低特征，1-2月限额以上单位商品零售额增长8.5%，一季度回落至3.1%。分品类看，基本生活类消费总体保持稳定，粮油食品类（7.3%）、饮料类（7.4%）和烟酒类（5.6%）保持增长；部分升级类消费表现较好，通讯器材类（26.9%）、服装鞋帽针纺织品类（16.8%）、化妆品类（8.7%）、文化办公用品类（6.4%）和体育娱乐用品类（5.1%）增长较快。相比之下，耐用品和房地产链条相关消费偏弱，家具类（-22.1%）、建筑及装潢材料类（-11.9%）、汽车类（-0.7%）下降，家用电器及音像器材类仅增长0.1%。年初消费品以旧换新补贴政策叠加春节换新需求，带动部分耐用品消费前期释放，但相关需求持续性不足，商品消费内生动能仍偏弱。 经济分析系列 相比商品零售波动，餐饮消费韧性更强。2026年一季度，限额以上单位餐饮收入增长6.1%，明显快于商品零售增速，其中1-2月增长7.8%，春节消费集中释放形成重要支撑。春节假期广东接待游客8658.9万人次，实现旅游收入848.9亿元，同比分别增长8.1%和13.9%，3客流增长有效转化为餐饮消费需求，家庭聚餐、旅游餐饮以及特色餐饮消费活跃，带动餐饮收入保持较快增长。同时，“请到广东过大年”等促消费活动、消费券发放，也对节日消费形成支撑（图4）。 5.外贸：进出口规模创历史季度新高，集成电路、锂电池等出口表现亮眼 2026年一季度，广东省进出口总金额达到2.54万亿元，同比增长19.4%，规模创历史季度新高。其中出口1.53万亿元，同比增长14.3%；进口1.01万亿元，同比增长27.8%，进出口增速均明显快于2025年全年水平（图5）。广东外贸表现较好，主要受全球电子周期回升和科技需求扩张带动，广东电子信息产业链基础较强，涵盖通信设备、智能终端、集成电路、电子元器件和关键零部件等环节，在全球科技产业周期回升过程中受益较为明显，带动相关产品出口和关键中间品进口同步增长。 从进口产品看，广东进口增长主要集中在机电产品，其中核心元器件、高端装备和关键零部件增长较快。一季度，广东进口机电产品6699.7亿元，同比增长21.1%，占全省进口总额的66.3%。其中，集成电路（36.5%）、电脑零部件（30.0%）、数控机床（9.8%）、航空器零部件（53.3%）和车用发动机（70.1%）均保持增长。广东作为制造业大省，电子信息、航空航天、新能源汽车等产业链对核心元器件、高端装备和关键零部件需求较强，带动先进生产要素进口较快增长。 从来源地看，广东从中国香港（350.1%）、日本（59.9%）和韩国（42.2%）的进口增长明显较快。对日本和韩国进口增长主要由集成电路、航空器零部件、发动机及零件等高端制造相关产品带动。其中，自日本进口集成电路（224%）、航空器零部件（259%）、发动机及零件（49%）增长较快；自韩国进口集成电路（41%）、航空器零部件（635%）明显增加。对中国香港进口增长主要受贵金属及其制品进口增长带动，其中HS71类商品进口额约532.7亿元，较上年同期增加约430亿元（图6、图7）。 从出口产品看，广东出口仍以机电产品为主，集成电路、锂电池、船舶等产品