远东资信2026年7月债市信用违约分析暨全球政经动态播报

发布时间：2026-08-12 一、核心要点 1. 国际货币基金组织（IMF）7月8日将2026年世界经济增速预期下调0.1个百分点至3%，中国经济增速预期上调0.2个百分点至4.6%，中国产业升级及出口结构优化支撑基本面。 2. 全球政经多个事件影响市场：北约7月8日峰会强化俄乌冲突长期对峙，美国施压欧洲转嫁战略成本；7月23日美依据1974年贸易法301条拟对60个国家加征新关税，扰动多边贸易；7月英工党首相推出新政但财政与政治存在内矛盾；7月韩国央行时隔3年半首次加息至2.75%。 3. 债市相关政策：7月27日中债登拟减免银行间债券服务费，全额免除国际债券发行登记及付息兑付服务费，降低境外发行人融资成本，助力熊猫债扩容。 4. 大类资产表现：2026年7月中东地缘推高能源价格，美债收益率全线上涨；中国10年期国债收益率受货币政策预期等小幅下降；原油价格月内大涨25%以上；国际黄金宽幅震荡月内微涨0.3%，年初累计下跌6.21%。 5. 主权评级：7月惠誉维持加拿大2A+、沙特A+评级；穆迪将亚美尼亚展望上调至正面；标普将巴基斯坦评级上调至B+。 6. 熊猫债市场：2026年1-7月发行规模达1957.25亿元，超2025年全年；7月新增印尼两家首次发行主体，纯境外主体发债占比51.82%，金融行业发债规模最大。 二、风险与关注 1. 全球经济增长动能分化，地缘冲突、通胀粘性压制全球增长，美欧在军费分担、对乌政策上利益分化扩大，欧洲财政与经济复苏面临考验。 2. 美国301条款新关税政策合理性存疑，将给全球供应与多边贸易带来不确定性。 3. 英国首相新政中扩大公共支出与财政纪律存矛盾，工党新政推进空间或受压缩。 4. 依赖铜矿出口的秘鲁政局脆弱性仍存，偿债基础受扰动；沙特经济对石油依赖度高，地缘政治风险突出。 三、后续关注点 1. 全球货币政策走势：美联储政策预期摇摆，韩国加息后其政策收紧影响传导情况。2. 中国及全球经济数据发布，美联储议息等重要节点。3. 熊猫债市场后续扩容情况，境外发行人参与度变化。4. 全球地缘冲突及国际贸易政策变动对债市的影响。