软商品日报

【棉花&棉纱】美农8月供需报告显示美棉产量小幅下调，全球期末库存下调33.5万吨，美棉26/27年度周度签约数据偏好，但中国签约谨慎。印度棉花主产区降雨偏好，种植面积同比反超。郑棉上涨受美棉和新疆高温影响，基本面边际变化不大，关注旺季前需求表现。国内现货成交偏淡，下游开机稳定，棉纱库存回落，纯棉纱报价上调但成交未改善，短期郑棉或震荡偏强。

【白糖】美糖震荡，巴西6月下半月生产数据偏利多，甘蔗压榨量和产糖量同比下降，制糖比例维持低位。印度干旱减产预期较强。国内郑糖反弹，国产糖供应充足，库存高，现货价格承压。中长期看，26/27榨季国内产量预期不确定，若秋季降雨正常，减产预期减弱。美糖利多，国内内生上涨动力不足，或跟随美糖反弹，价格底部抬升。

【苹果】期价震荡，山东产区冷库苹果报价平稳，好货供给紧张，低端货源流向电商，电商拿货规模回落。早熟苹果上市价低于往年同期。消费淡季，夏季水果集中上市不利于需求。库存方面，截至8月6日，全国冷库苹果库存同比增加18%。市场转向新季产量预期，主产区天气较好利于产量恢复，操作上维持偏空思路。

【20号胶&天然橡胶&合成橡胶】天然橡胶RU和20号胶NR期货小跌，丁二烯橡胶BR期货上涨。国内天然橡胶现货价格稳定，合成橡胶现货上涨，外盘丁二烯港口价格上涨，泰国原料市场价格下跌。供应方面，全球天然橡胶高产期，新胶释放量增加，但降雨影响割胶。需求方面，全钢胎开工率微升，半钢胎开工率下降，山东轮胎产成品库存全钢胎大幅增加。库存方面，青岛地区天然橡胶总库存下降至64.5万吨，中国顺丁橡胶社会库存下降至1.11万吨。下游需求偏弱，供应压力偏大，现货库存下降，市场情绪分化，策略上RU&NR观望，BR偏强。

【纸浆】纸浆期货反弹，智利Arauco公司8月进口木浆外盘报价银星下调20美元/吨至670美元/吨，本色浆金星持平于650美元/吨，阔叶浆明星持平于570美元/吨。截至8月7日，中国纸浆主流港口库存量228.1万吨，较上期微增，库存同比高位。下游原纸企业采购偏弱，供给平稳，下游订单不佳，短期纸浆走势偏震荡，操作上暂时观望。

【原木】期价震荡，主流报价持稳。供应方面，外盘报价高位，外商发货意愿增加，后期到货量或增加。需求方面，全国13个港口原木日均出库量同比下降4.05%，需求进入淡季，下游需求不佳。库存方面，截至8月7日，全国港口原木总库存为247万方，同比下降19.81%，库存压力小。低库存对价格有支撑，操作上暂时观望。