软商品日报

棉花&棉纱

• 美棉震荡偏强，主产区干旱指数回升，优良率回落，26/27年度周度签约数据偏好，中国签约谨慎。印度棉花主产区降雨偏好，种植面积反超。国内储备棉百分百成交，新疆主产区高温，中长期看多逻辑驱动，郑棉走势震荡偏强。国内现货成交偏淡，下游开机稳定，棉纱库存回落，纯棉纱报价上调但成交未改善，关注需求表现，短期郑棉或震荡偏强。

白糖

• 美糖震荡，巴西6月下半月生产数据偏利多，压榨量、产糖量同比下降，制糖比例维持低位。印度干旱严重，减产预期强。国内郑糖反弹，国产糖供应充足，库存高，现货价格承压。中长期交易26/27榨季国内产量预期，广西降雨正常利于甘蔗生长，若秋季降雨维持平均水平，新榨季减产预期减弱。美糖利多较强，预计价格上行，国内产量预期不确定，内生上涨动力不足，或跟随美糖反弹，价格底部抬升。

苹果

• 期价震荡。现货方面，山东冷库苹果报价平稳，客商寻优质果但供给紧张，低端货源流向电商，电商拿货规模回落，整体成交走淡。早熟苹果上市，开价低于往年同期。需求方面，消费淡季，夏季水果集中上市不利于苹果需求。库存方面，截至8月6日，全国冷库苹果库存60.28万吨，同比增加18%。市场转向交易新季产量预期，主产区天气较好利于产量恢复，关注后期天气，操作上维持偏空思路。

20号胶&天然胶胶&合成橡胶

• 天然橡胶RU和20号胶NR期货价格冲高回落，丁二烯橡胶BR期货价格先抑后扬，国内天然橡胶和合成橡胶现货价格上涨，外盘丁二烯港口价格上涨。供应方面，全球天然橡胶进入高产期，新胶释放量增加，但降雨影响割胶，关注产区天气；国内丁二烯橡胶装置开工率上升，新装置投产，部分装置检修，开工率回落。需求方面，2026年7月中国汽车产销量下降，内销量弱出口强；上周全钢胎开工率略微上升，半钢胎开工率下降，山东轮胎产成品库存全钢胎大幅增加。库存方面，青岛地区天然橡胶总库存下降至64.5万吨，青岛保税区库存下降，一般贸易库存下降；中国顺丁橡胶社会库存下降至1.11万吨；丁二烯港口库存增加至3.95万吨。综合来看，下游需求偏弱，供应压力偏大，现货库存下降，中东局势不定，成本驱动增强，市场情绪改善，策略上RU&NR观望，BR偏强。

纸浆

• 期货反弹，智利Arauco公司8月进口木浆外盘报价银星下调20美元/吨至670美元/吨，本色浆金星持平于650美元/吨，阔叶浆明星持平于570美元/吨。截至2026年8月7日，中国纸浆主流港口库存量为228.1万吨，较上期小幅增加0.2万吨，库存同比高位。下游原纸企业采购偏弱，纸浆供给平稳；下游纸厂订单不佳，原纸需求稳定，短期纸浆走势偏弱势，操作上暂时观望。

原木

• 期价震荡。现货方面，主流报价持稳。供应方面，外盘报价涨势暂缓但高位，外商发货意愿增加，后期到货量或增加。需求方面，全国13个港口原木日均出库量为6.16万方，同比下降4.05%，需求进入淡季，下游需求不佳。库存方面，截至8月7日，全国港口原木总库存为247万方，同比下降19.81%。全国原木库存总量偏低，库存压力小。综合来看，低库存对价格存在支撑，操作上暂时观望。