算力投入超预期资本开支大超预期 国产算力 算
建议关注： 1)软件：泛微+致远+财富趋势2)硬件：海光信息+昇腾链+神州数码3)超节点服务器：华勤技术+浪潮信息4)算租：智微智能+粤港湾智算 #Q2资本开支大超预期达到527.84亿元，同比增长176%、环比增长65%；#上半年资本开支847.20亿元，同比增长82%，已经超过2025年全年水平。这个变化不只是多买GPU，而是腾讯AI投入从局部试验走向“模型、应用、云基础设施”同步扩张：既要支持混元模型升级，也要承接WorkBuddy、CodeBuddy和微信AI的推理需求，还要满足外部客户增长的AI云需求。 #算力采购预付款达500亿。公司披露当季自由现金流为-138亿元，若剔除算力采购预付款，自由现金流为376亿元，两者相差约514亿元。如此大规模的预付意味着腾讯正在提前锁定算力供给和交付窗口，反映管理层对模型调用、AI应用及算力需求的判断明显转强。 欢迎交流！ 天风计算机 缪欣君/刘鉴/丁子惠
你可能感兴趣
天风通信国产算力阿里腾讯资本开支口径超预期重申强调国产算力AIDC
未知机构2026-05-14
腾讯资本开支营收占比超预期，阿里资本性支出承诺金额亮眼，坚定看好国产算力
信息技术开源证券2025-05-18
阿里资本开支超预期国产算力需求拐点向上东吴通信海外科技张良卫周高鼎李
未知机构2025-08-31
风口研报业绩服务器龙头上半年业绩有望超去年全年分析师强call公司不仅受益于国产算力行业景气度提升且中报超预期更标志着国内资本开支拐点信号另有公司并购尖端铝加工企业后有望直接迈向行业龙头20260709
未知机构2026-07-09
国联民生计算机浪潮信息业绩预告大超预期解读国内算力资本开支拐点重要信号
未知机构2026-07-08
广发机械继续重视国产算力设备深度受益催化阿里资本开支大
未知机构2025-08-31
招商电子台积电25Q4业绩点评台积电资本开支大超预期看好半导体自主可控投
未知机构2026-01-16
电子行业周报：海外AI产业链业绩及资本开支超预期，AI算力硬件需求持续强劲
电子设备国金证券2025-08-03
行业点评报告：谷歌云发展超预期，资本开支高速增长，继续看好AI算力全链条
信息技术开源证券2026-02-05
台积电开支超预期看好国产全球算力产业链AI相关表述积极需
未知机构2026-01-19