布鲁可 1H26业绩速览

公司上半年收入17.76亿元，同比增长32.7%，符合预期；经调整净利润4.01亿元，同比增长25.1%，超出预期。公司宣布中期股息每股0.3247港元。积木车和成人向产品表现超预期，16岁以上产品收入占比提升至25.0%，同比增长124%。9.9产品收入占比19.5%，同比提升3.4个百分点。海外市场收入3.66亿元，同比增长228.5%

积木车收入1.85亿元，占总收入10.4%。16岁以上产品收入占比提升10.2个百分点至25.0%，同比增长124%。9.9产品收入占比19.5%，同比提升3.4个百分点，环比下降1.1个百分点，其中60%为新用户。成人向产品成为增长亮点，新用户贡献显著

上半年海外收入3.66亿元，同比增长228.5%。美洲收入1.98亿元，同比增长349.0%；亚洲收入1.21亿元，同比增长111.1%；欧洲等地区收入3.66亿元，同比增长228.5%。海外市场增速远超国内，美洲表现尤为突出

公司聚焦积木车和成人向产品，16岁以上产品成为核心增长引擎。海外市场成为重要驱动力，美洲市场增速显著。行业竞争加剧，但公司通过产品创新和渠道拓展保持领先。新用户获取能力强，品牌影响力持续提升

海外市场依赖度高，可能受汇率波动影响。成人向产品接受度存在不确定性。国内市场竞争激烈，价格压力可能上升。原材料成本波动对利润有潜在影响。新用户留存需持续关注