嘉能可(GLEN-LN)1H26运营数据速览:铜产量基本符合预期,受益于Collahuasi回收率改善下半年产量有望提升铜:上半年产量同比+15%至39.70万吨,主要由于非洲矿山开采率及品位提升、Antamina品位提升,基本符合市场预期。2026年铜产量指引维持81-87万吨不变,公司预计2H26有望受益于Collahuasi原生矿回收率提升及采矿表现改善煤炭:上半年焦煤产量同比-14%至1,350万吨,主要由于EVR吞吐量及回收率下降,符合市场预期。2026年焦煤产量指引由0.30-0.34亿吨下调至0.30-0.32亿吨(中值-约0.01亿吨),主要反映加拿大矿山排产及OakyCree