上美股份通过增持股权,加码高增长的第二成长曲线。公司公告收购一页运营主体上海怡页29%股权,交易完成后持股比例由55%提升至84%,标的继续并表。收购股权来源包括大脚投资(23%)和集团副总裁(6%),交易同步附带5%股权远期卖出期权,整体采用10倍2025年净利润PE定价,估值公允。一页2025年实现营收8.80亿元,净利润1.32亿元,收入同比+131%,净利率约15%,凸显婴童功效护肤赛道的高增长高盈利属性。交易前,上美通过全资子公司上海青道(51%)和上海红道(4%)合计持股一页55%;本次收购后,上海青道持股比例提升至80%,验证了合伙孵化模式的持续有效性。