商贸零售行业周报：上美增持Newpage股权，丸美新品筑牢成分壁垒

商贸零售 2026年08月16日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 黄泽鹏（分析师）huangzepeng@kysec.cn证书编号：S0790519110001 李昕恬（分析师）lixintian@kysec.cn证书编号：S0790526030002 姚响（联系人）yaoxiang@kysec.cn证书编号：S0790126070042 上美股份增持Newpage股权，丸美发布小红笔CP新品8月11日，上美股份公告拟收购Newpage一页母公司上海怡页29%股权，合计 持股将提升至84%。Newpage是集团核心第二增长曲线，2025年营收8.8亿元（同比+134.2%）、净利润约1.32亿元，增持后其高增利润将更多归属上市公司股东。交易同时保留核心合伙人权益，“合伙人模式”完成从共创到兑现的价值闭环验证。我们认为，本次增持后上美股份有望更充分地享有Newpage的未来增长红利，“合伙人模式”的跑通亦为公司后续吸纳顶级人才、孵化新品牌提供成熟参照。同日，丸美举办“红出圈”新品发布会，推出小红笔眼霜4.0与首款功效型胜肽眼油组成的“小红笔CP”，并官宣蔡徐坤为品牌全球代言人（眼部），仅两小时即登顶天猫美妆护肤总榜。眼霜4.0搭载全球首创超级结构S肽，其渗透量达普通胜肽12倍，已获日内瓦国际发明奖与ICIC科技创新瞩目原料奖；而胜肽眼油通过定向发酵分子微化与反胶束包裹促渗专利，破解传统眼油难渗透痛点；两大新品搭配形成“以油入霜”的全新眼部护理方案，可使淡纹提效54.9%，焕亮提效62.2%。我们认为，成分突破叠加顶流代言，有望支撑小红笔大单品放量，助力公司持续引领中国眼部护理赛道。 数据来源：聚源 相关研究报告 《AI赋能教育与人服，产品创新与效率提升并进—行业周报》-2026.8.9《关注全球线上时尚零售龙头SHEIN上市进展—行业周报》-2026.8.2《老铺黄金SKP活动开启，潮宏基高端新店试营业—行业周报》-2026.7.26 行业关键词：最快明天达、珈凯生物、锅圈食汇、双节出行、开海季等 【最快明天达】拼多多上线“最快明天达”切入即时零售赛道 【珈凯生物】化妆品原料商珈凯生物于8月11日在北交所上市。 【锅圈食汇】锅圈食汇香港首店将于8月18日开业。 【双节出行】超长假窗口期带动中秋国庆双节出行的长线和跨境需求。 【开海季】永辉超市2026开海季启动。 板块行情回顾 本周（8月10日-8月14日），商贸零售和社会服务指数分别报收1784.20点/7256.30点，分别下跌0.97%/上涨0.05%（同期上证综指累计下跌0.33%），在31个一级行业中分别位居第23/14位。商社各细分板块中，本周酒店餐饮板块涨幅最大，2026年年初至今互联网电商板块跌幅最小。个股方面，本周宁波中百（+13.8%）、科德教育（+12.2%）、大东方（+11.7%）涨幅靠前。 投资建议：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 投资主线一（黄金珠宝）：关注在高端、时尚赛道具备产品力和洞察力的品牌，重点推荐潮宏基、老铺黄金、周大生等，受益标的六福集团、周生生等；投资主线二（零售电商）：关注零售调改和受益AI赋能、库存改善的跨境电商龙头，重点推荐吉宏股份、华凯易佰、爱婴室等，受益标的希音国际、孩子王等；投资主线三（社会服务）：关注出行复苏、体验消费升级和AI提效赋能服务消费企业，重点推荐长白山，受益标的科锐国际、学大教育、中国中免等；投资主线四（医美化妆品）：关注具备科研创新、深耕情绪消费与高端消费赛道的医美化妆品企业，重点推荐珀莱雅、若羽臣、巨子生物、朗姿股份、毛戈平等。 风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。 目录 1、零售社服行情回顾....................................................................................................................................................................42、周观点：上美增持Newpage股权，丸美新品筑牢成分壁垒................................................................................................62.1、上美股份增持Newpage股权，丸美发布小红笔CP新品..........................................................................................62.2、高端领跑、服务向新，关注零售社服景气赛道优质公司..........................................................................................72.2.1、华凯易佰：预告2026H1业绩高增，精品业务提速........................................................................................92.2.2、若羽臣：2026H1净利润预计同比翻倍，自有品牌势头强劲.........................................................................92.2.3、周大福：受益金价FY2026业绩高增长，关注产品、渠道优化..................................................................102.2.4、长白山：2026Q1入区人数增加，新业态及定增项目打开空间...................................................................102.2.5、周大生：毛利率提升支撑盈利韧性，关注渠道优化、品牌升级公司.........................................................112.2.6、潮宏基：盈利能力有所提升，产品品牌升级、国际化稳步推进.................................................................112.2.7、贝泰妮：2026Q1业绩强势高增，多维向好增长可期...................................................................................122.2.8、润本股份：2026Q1业绩亮眼，驱蚊及防晒旺季放量可期...........................................................................132.2.9、珀莱雅：2026Q1业绩小幅下滑，产品重磅推新有望贡献增量...................................................................132.2.10、永辉超市：一季度业绩高增长，门店正式进入精细化调改阶段...............................................................142.2.11、爱婴室：2025年主业营收稳健增长，计提减值影响利润..........................................................................142.2.12、吉宏股份：AI赋能跨境电商业务增长，包装业务出海打开空间..............................................................152.2.13、美丽田园医疗健康：穿越周期看“美丽”，内生稳健与外延扩张齐发力....................................................162.2.14、毛戈平：2025年业绩亮眼，多品类协同品牌势能高位延续......................................................................162.2.15、上美股份：2025年业绩高增，多品牌齐头并进共筑增长基本盘..............................................................172.2.16、老铺黄金：预告2026年一季度业绩高增长，品牌势能持续升级.............................................................172.2.17、巨子生物：2025年业绩小幅下滑，看好大单品迭代与医美新空间..........................................................182.2.18、爱美客：2025年业绩承压，多维布局有望助业绩回暖..............................................................................19 3.1、行业关键词：最快明天达、珈凯生物、锅圈食汇、双节出行、开海季等............................................................213.2、大事提醒：关注多家公司中报披露等........................................................................................................................22 图表目录 图1：本周商贸零售、社会服务指数表现分别位列第23/14位.................................................................................................4图2：本周零售/社服指数分别下跌0.97%/上涨0.05%...............................................................................................................4图3：年初至今零售/社服指数分别下跌26.35%/17.21%............................................................................................................4图4：本周酒店餐饮板块涨幅最大，为1.66%............................................................................................................................5图5：2026年至今互联网电商板块跌幅最小，为14.20%.........................................................................................................5图6：上美股份公告拟收购上海怡页29%股权..........................................................