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这份研报的核心内容是什么？
本报告持续看好AI发展趋势，重点分析AI算力驱动下的电源与供电框架升级。报告推荐AIDC及SST海外四大云厂商，指出亚马逊Capex上修至2200亿美元，CEO预测2027年产能不足，AI算力支出景气周期持续拉长。同时关注电源模块功率随GPU代际跃升，台系厂商主导市场，大陆厂商加速追赶，把握国产替代与架构升级双主线。超级电容因GPU及机柜功率提升成为必备需求，海外产能短缺，看好国内厂商订单放量。建议关注富特科技、宏发股份、欣锐科技等国内厂商。
AI算力电源赛道的发展趋势如何？
AI算力电源赛道呈现持续升级趋势。随着GPU代际演进，电源模块功率需求持续提升，推动电源架构向更高效率、更高功率密度发展。台系厂商如台达、光宝凭借技术积累主导当前市场，但大陆厂商正加速追赶，通过技术突破与国产替代机遇逐步扩大市场份额。未来，AI算力中心对供电框架提出更高要求，SST作为下一代供电框架备受关注，其样机持续迭代，预示着电源技术将向更智能、更高效方向演进。
报告主要分析了哪些方向？
报告主要围绕AI算力驱动的电源与供电框架升级展开分析。一方面，关注AI算力支出景气周期延长，分析亚马逊等云厂商的资本开支计划及产能瓶颈，揭示AI算力需求持续旺盛。另一方面，聚焦电源模块技术发展趋势，探讨GPU功率提升带来的电源需求变化，以及台系与大陆厂商的市场格局演变。此外，报告还深入超级电容在AI算力中心的应用前景，指出其成为必备需求，并关注国内厂商在海外产能短缺背景下的订单放量机遇。
当前AI算力电源市场处于什么状态？
当前AI算力电源市场呈现高景气度与结构性机会并存的态势。从需求端看，AI算力支出持续增长，推动电源模块功率需求随GPU代际升级而不断提升，为电源厂商带来广阔市场空间。从供给端看，台系厂商在技术积累和市场份额上仍占优势，但大陆厂商正通过技术创新和成本优势加速追赶，国产替代进程加速。同时，超级电容因其在高功率场景下的优势，成为AI算力中心必备组件，但海外产能短缺制约供应，为国内厂商带来发展契机。
研报提示哪些风险需要关注？
本报告提示AI算力电源赛道需关注的技术与市场风险。技术层面，电源架构快速迭代可能带来现有产品线的兼容性与升级挑战，厂商需持续投入研发以保持技术领先。市场竞争方面，虽然大陆厂商加速追赶，但台系厂商仍具技术壁垒和品牌优势，市场竞争激烈。此外，供应链稳定性需关注，特别是关键元器件如电容、半导体等供应情况，可能影响厂商产能与交付能力。同时，全球宏观经济波动也可能影响AI算力投资节奏，进而影响电源需求。