华源前瞻科技团队 近期看好标的系统梳理

七月份科技板块的大幅波动，市场对很多实际正在发生的产业变化是视而不见的，这个也理解，不过飓风过后，就要重建了，简短梳理下近期看好的几个个股，我认为是接下来比较好的选择之一： 方向一--【成熟制程价值重估主题】（富满微/明微电子/新洁能/华润微/中芯/华虹/燕东微） 这个方向是我最近喊得最多的一个板块性机会，详细观点可以参考我近期发的段子，【需求端收到AI的直接拉动+挤占效应，产能端的动态出清】，导致成熟制程的供需矛盾是在【日渐积累】的，过去两周已经有很多相关公司的业绩发布，我们看到，中微半导26Q1净利率15%，26Q2有25%净利率；富满微26Q1净利率7.6%，26Q2有17%净利率，而且要注意【涨价效应是在逐月显现的，那这两家公司6月份单月的净利率得有多高？】，8月15日，明微电子也要发布业绩，也会有类似的趋势，当前我重点推荐的个股，估值都是处在历史低位的极值了。 方向二--【AI测试环节的通胀效应】（和林微纳） 这是我去年四季度重点推荐的一个逻辑，当时从这个逻辑上先后选出来了【长川科技、和林微纳、精智达】，就个股层面而言，和林微纳当时讲的是【Nv测试需求爆炸，而供给端受限于日系设备交付周期，导致和林微纳的份额将会迎来显著提升】。目前了解的信息来看，Nv的新订单即将放量，前期讲的【出货量、价值量、份额预期】等逻辑都即将显现。一定要重视这个环节的供需矛盾，因为日系设备的交付周期，供需矛盾比当初预测的还要严重。 方向三--【磷化铟衬底标的】（兴业科技） AXT的财报已发，给出了极为乐观的行业展望，财报后累计涨幅近50%，从兴业科技自身 的业务发展来看，前期公司完成了磷化铟衬底团队的整合，并且很清晰地规划了接下来的扩产节奏，相信很快就很看到在【良率、产能、客户】层面的突破。 方向四--【AI服务器自动化设备】（安达智能） 核心逻辑：蓝海卡位+ADA壁垒+拐点在即。第一，服务器组装自动化是AI硬件里少数尚未被挖掘的0到1赛道——对标果链自动化历程看，空间更广更大。第二，公司自研ADA模块化平台适配“多品类、快迭代”，壁垒够深；年内开始向服务器供应链交付，放量节点渐近。第三，当前位置前期回调已充分，且基本面上H2拐点趋势明朗，新业务的弹性完全没有被定价。 好的河马先生、栩湛 觉得很赞