行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

华源前瞻科技团队强call富满微明微电子

2026-08-04 未知机构我是传奇

2021年产业背景：由于疫情导致的供需错配（特殊卫生事件限制供给，Overbooking引发需求牛鞭效应），自20Q4起出现显著涨价，随后从“涨价”演变为“缺货”，最终发展为“Overbooking”。在此期间，功率板块公司业绩大幅增长，相关标的纷纷创出新高。20Q4至21Q2季度利润呈现快速增长趋势：4000万→6100万→2.5亿。

2026年产业背景：AI需求爆发，同时先进封装、interposer等新需求挤占传统领域产能，导致全球成熟制程产能紧张。

核心观点：成熟制程芯片市场从“涨价”逐步演变为“缺货”，需重视2021年业绩弹性复现机会，重点关注富满微、明微电子等公司。