华源前瞻科技团队 强call 富满微 明微电子 成熟制程芯片从 涨价 逐步演绎成 缺货 重视

庆祝2021年 产业背景：疫情导致的供需错配（特殊卫生事件导致的供给受限，Overbooking导致了需求的牛鞭效应），20Q4开始出现了非常夸张的涨价，然后从【涨价】逐渐演变成【缺货】，然后演变成了【overbooking】。 板块情况：功率板块公司业绩大爆发，相关标的纷纷创新高 公司节奏：20Q4-21Q2季度利润：4000w=>6100w=>2.5e 庆祝2026年 产业背景：AI需求爆发，并且新需求（先进封装、interposer）挤占了很多传统领域的产能，全球成熟制程产能在过去几年维持动态平衡，涨价潮开始出现，并且最新的产业链调研显示【缺货现象】开始频发 板块情况：功率板块业绩开始环比大爆发，相关标的创历史新高，或者接近历史新高 公司节奏：25Q4至今的季度业绩：-1.2e=>2100w=>8000-9000w（根据中报业绩预告），根据我们的跟踪来看，预计26Q3有望创历史新高！ 红包这是一道简单题 1）一定要重视行业性的供需关系正在从【涨价】演变成【缺货】，在这种背景下，中低端领域的成熟制程产品会展现出令人惊叹的弹性 2）板块中的核心标的正处在业绩爆发的临界点（二季度我觉得会看到普遍性的业绩爆发），目前越来越多的产业信息展示了这种趋势 3）跟上次一样 底部做完了股权激励 作为这个市场对产业趋势最敏感的一批人 已经感受到了产业温度变化 太阳科技板块的调整已经进入尾声，很多环节，很多公司都进入了比较好的配置区间，大家各美其美，【成熟制程价值重估】主线，是我近期最看好的方向之一，建议大家重点关注，正在进入的财报季，也会展现明显的业绩趋势，坚定看好【富满微&明微电子】的21年黄金组合！