玫瑰玫瑰华源前瞻科技团队富满微今日董事长最新交流

2021年产业背景：疫情导致的供需错配（供给受限和需求牛鞭效应）引发20Q4开始的部分板块涨价，功率板块公司业绩显著提升，相关标的创历史新高。公司季度利润从4000万增长至6100万，后降至2.5亿。

2026年产业背景：AI需求爆发及新需求（先进封装、interposer）挤占传统领域产能，全球成熟制程产能动态平衡导致涨价潮。功率板块业绩环比爆发，相关标的创历史新高或接近历史新高。公司季度利润从-1.2亿增长至2100万，预计8000-9000万（基于中报预告），年度预期26/27年5亿/10亿。

核心观点：

1. 公司产品线和出货量基数增加，某阶段突破当年季度利润最高点可能性高。
2. 板块核心标的处于业绩爆发临界点，二季度可能普遍业绩爆发，产业信息显示趋势明显。
3. 公司完成股权激励，作为市场敏感群体已感知产业温度变化。

关键数据：

• 2021年季度利润：4000万 => 6100万 => 2.5亿。
• 2026年季度利润：-1.2亿 => 2100万 => 8000-9000万（预计）。
• 年度预期（26/27年）：5亿/10亿。

研究结论： 公司业绩持续提升，板块核心标的接近爆发点，产业趋势向好，公司已提前布局并感知市场变化。