华源前瞻科技团队兴业科技公告解读项目底色成长潜力兴

[太阳]事件： 7月23日，兴业科技发布两条公告： 1）完成5500万现金收购磷化铟衬底资产，本次收购的磷化铟业务总资产1702万元，净资产637万元，26年1-5月收入234万元，在手订单不超过200万元，下游客户为外延厂，主要产品为2英寸/3英寸磷化铟衬底，4英寸磷化铟衬底也批量出货中。目前磷化铟衬底已经取得江苏华兴激光、全磊光电的客户认证，并实现小批量交付； 2）兴业科技像银行申请授信公告，合计申请8.5亿元授信额度，用于公司日常经营活动资金需求。 [太阳]华源前瞻科技观点： 1）磷化铟业务的底色与渊源 江苏兴光团队核心创始人为李雪峰先生，化合物半导体领域资深专家，先后就职于AXT中科院物理所、云南锗业、珠海鼎泰，亲身参与了国内几条重点产线的研发和产业化工作，包括核心设备供应商及核心原材料供应商在内的产业链上下游有着较好的关系，甚至某些关键材料的初次产业验证就是在江苏兴光展开。 李雪峰先生于22年前后开始创业，核心团队成员来自主要相关企业，于徐州邳州市开始了产业化进程，但22年-25年，磷化铟需求尚处于酝酿阶段，因此公司体量一直不大，25年下半年，随着光通信需求的崛起，行业迎来了转机，也有了该团队与兴业科技的双向奔赴。 2）兴业科技对于磷化铟业务的规划与节奏 目前江苏兴光有20台立式炉满产运转，7月份开始持续扩产（每月30台），预计今年底江苏邳州量产立式炉超100台（邳州厂房产能上限300台），同时泉州晋江基地目前处于厂房建设和客户验证阶段（因为新的生产基地必须要完成客户的验证流程，才可签订合作框架），远期规划1000台炉子； 参考政府渠道公示信息，“泉州兴光半导体年产50万片磷化铟衬底项目”已处于赋码阶段，“江苏兴光半导体年产10万片磷化铟衬底项目”处于环评公示阶段。 目前客户，主流外延厂为主，IDM厂为辅，订单饱满，价格趋势持续向上，只待公司产能爬坡，按照公司产能投放节奏，预计今明两年收入节奏有望达2000万/1.5亿+，2026年将会是磷化铟团队经营拐点的一年。 [红包]以上我尝试回答投资上的三个问题：“项目底色如何？”、“项目扩产空间怎么拍”、“兴业科技的决心”，基于此看好兴业科技股价弹性#文字观点