LITE 财报电话会议 TLDR

- “我们对CPO规模化部署时机的可见性也更加清晰。我们仍然相信2027日历年下半年对我们超高功率激光芯片的需求将大幅上升。” H2 2027 CPO规模化增长启动已由Lumentum针对其主要客户确认。 - “我们最近获得了首个外部光源（ELS）模块采购订单，将于2027日历年下半年交付。” ELS行业增长时间表 - “NPO机会对我们来说完全是附加的，将显著扩大光学TAM。” 激光瓶颈俱乐部获得更多TAM - “我们预计1.6T收发器采用率将从财年第一季度开始加剧，并持续到2027日历年。” - “即使在CW领域，我们也对我们的定价能力感到惊讶。” $SIVE及其他CW激光玩家的积极定价能力。 - “因此，我们能够获得不错的溢价，我们预计这种溢价将持续，即使这些中国玩家上线。 我也提醒大家，我认为这些中国激光供应商中的一些目前并未在市场上交付产品，因此当他们抛出这些大数字时，没有任何追索权。到目前为止，我们尚未看到他们产量的任何类似情况。” 中国玩家比市场预期落后更多，由$AAOI和$LITE证实。 - “不幸的是，我们在高功率激光的出货方面严重落后。” “需求信号已经增强，而我们相对于供应能力的落后程度更加严重。” UHP CW激光产能的极端需求失衡，EML的持续需求失衡。出货量大致从年底+$50M增加到$100m+（“三位数季度”），进入2027年下半年和2028年更大的规模化需求。 - “所以我们最近三个月真正试图做的是，确保获得更多衬底供应”（因为需求失衡），“我们从$AXTI那里获得了额外的衬底帮助。他们是优秀的合作伙伴。” 你好，InP衬底瓶颈。 TLDR： - Lumentum CPO规模化H2 2027出货已确认，驳斥任何“延迟”新闻为市场“噪音”。（一份延迟报告造成如此大的损害，而Nvidia、Lumentum和所有这些公司花了数周时间进行损害控制）。 - CW激光需求增长将于2027年下半年启动 - UHP CW激光产能的极端需求失衡令Lumentum感到惊讶 - UHP激光享有非常高的利润率，并能够提高CW激光产能的价格。 -中国在激光/产能方面落后更远。 基本上只是验证了西方CW激光玩家的时间表+需求/定价。 CW激光短缺甚至在主要批量增长开始前就已经发生……