科技股盘中异动 算力期货将登场

各位投资者，大家下午好，欢迎收看产品解盘。我是光大证券李泉，非常欢迎大家下午准时收看我们的直播。我们可以看到今天市场走出了修复的行情，超过四千多只个股是上涨的，大部分的板块也是上涨的，和昨天正好是形成了截然不同的行情。今天科技股也是出现了比较显著的异动的行情，不少科技的细分领域也是走出了比较显著的上涨。当然大家也能明显的感受到了，当前科技板块活跃程度就要比之前弱了很多，所以行情的弹性其实也是小了一些。所以我们看到目前一些比较重要的主线的科技板块或者概念，他们的上涨涨幅度，他们的正幅都是要比6月份、七月份要少了不少。那么今天科技股能够出现比较不错的行情，或者讲它卷成来其实还是有比较多的影响因素。从昨天一直到今天，关于科技、关于人工智能、关于算力芯片相关的新的动态和消息是非常多的。从首先第一个我们非常关注的就是sae也就是芝加哥商品交易所，他们即将要推出算力期货。3ME是美国历史非常悠久的一家非常重要的期货交易所。他们计划是要在十月份的时候上线算力期货，算力期货它就有可能会成为新时代A时代的新的石油电子石油。所以他对于当前的整个产业的发展，是一个里程碑标志性的事件。我们可以从历史上期货市场发展的规律我们可以看到当某一个产业链开始在整个经济社会里边扮演着不可替代的角色。同时也在逐渐的走向成熟的时候，往往就可以标准化量化成一个期货合约。这一次就能把我们可能看到比较多的品牌，也包括像各种各样的一些规格制式的算力芯片，在这里可以统一成一份算力期货合约。所以这就代表着整个行业进入到了一个非常重要的，也是相对成熟的发展的阶段。 所以算力期货的推出对于整个市场的影响，我们认为是非常大的一个事件。 在10月5号的时候即将就要推出，当然这个时间是否能够如期上线算力期货，还有待于美国的监管层要审批，他们审批结束之后才有可能最终推出算力期货合约。我们可以看到在期货市场里边，其实它对于一个底层资产具有非常重要的两方面的影响。第一个就是能够帮助整个行业去规避掉风险。 就比如提供算力的服务商可能会担心算力价格会下跌，那么他就可以担心什么就可以去做相对是做空相关的这样一个价格，一旦它出现了下跌，就可以缓和由于主营产品价格的回率，做给自己的主营的业务带来的冲击和影响。 所以这就叫套期保值，这也就是所谓的要把相关的风险给它转移出去。 另外一点，算力期货既然它是一个标准化的合约，然后在市场上大家进行广泛的交易。 涉及到的市场深度和参与者都是要比单个算力芯片形成的供给方和租赁方，会有更多的市场的元素消融在这样一个价格的信号里边。 所以他会扮演着价格发现的作用角色。 所以这两方面的作用会对于整个算意产业链的影响是非常大的，能够帮助整个行业发展的更加平稳一点。 这是我们认为对于今天科技股，也包括像在昨天，其实对于美国市场的影响都是比较大的一个很重要的事件。 当然还得要等一段时间，十月初的时候，如果一切顺利的话才能够问世。 除了这个之外，在我们国内其实算力产业链也是日新月异的发展。 比如像政策层面一直在去赋能算力产业，赋能人工智能的发展。 像在今天我相信大家也都在关心，上海出台相关的政策来去推动信息软件业发展。 其中有不少的笔墨就是围绕着算力产业链来去展开的那毕竟对于整个软件或者信息服务来讲，算力将会扮演着十分重要的角色，甚至扮演着很关键的底层的这样一个基础设施的角色。 所以应当会获得更多政策的支持。 一会儿我们会给大家也大致的介绍一下，这次上海出台时，什么样政策推动我们国产算力的发展。 除了之外，还有我们关注到了有最新的国产算力厂商，他们又取得了一些新的进展。你就比如像阿里云他们推出来的超节电，也是能够我在我们国内直接能够运行万亿参数级的大模型，另外也是支撑着我们比较重要的一些国产大模型，为广大客户来提供服务。 除了阿里云之外，还包括像华为，中科曙光，还包括像百度等等，正兴通讯这些科技巨头也都在加码算力芯片这样一块业务，也能够助力我们国产人工智能整个产业链的发展。So you对我们国产算力芯片当前是迎来了很重要的发展机遇。既有现实的业务的需求。毕竟有那么多的企业，那么多的个人，他们都在积极的去融入到人工智能。让我们厂里边很多传统的业务也都要经过人工智能再一次改造，去提升效率，提升范式。另外一个层面，这也是我们整个国产人工智能产业链有更加稳健，更加安全发展基础绕不开的一个环节。过往其实在1819年，我相信我们现在都还有印象。当时针对我们国内发展这种先进制成半导体制造产业，像美国为首的很多他们的这方面阵营的合作伙伴，也都在层层的去加满出口限制的相关的一些措施。这对于我们国内的半导体产业链当时影响还是比较大的。但是经过这近七年八年的发展，我们国产芯片抵抗外部的这种冲击和影响的能力，那是比之前强大了不少。而且我们国内也一直在用产业医疗基金，在用市场化手段在推动半导体产业的发展，在推动了国产芯片的发展。而且我们国内的这些半导体巨头也都在借助资本市场的力量来不断的聚集，来不断的获取宝贵的发展的要素。最终是带来了我们国产芯片这些年来实现了非常可观的突破和进步。一会儿我们讲到人工智能，讲到科技股。今天市场行情的时候，也会和大家继续去探讨相关方面的机遇。尤其是我们算力芯片整个产业发展的机遇。当然在金融市场或者它对于相关个股板块的影响，我们不仅仅就是要看到整个实体层面，产业层面有什么样最新的动态。同时我们也要知道相关的产业，相关的板块到底估值是什么样子，到底二季报会有怎样的这样一个表现，以及到底市场对于它未来的预期，或者大家关心什么样的因素出现，能够带动整体的市场股价进一步的上行。这方面可能就和仅仅关注产业层面的脸会有比较大的不同。这也是我们之前屡次给大家讲的，影响股价的因素非常复杂。行业面的基本面的确是扮演着至关重要的角色。 但是包括像政策层面、情绪面的对包括像资金面等等的一些影响因素，都有可能会对于行情产生非常重要的影响。 就像今天其实市场表现还是相对比较错的，超过4100只个股是上涨的。 但是今天的成交额大家可以明显的发现，基本上是萎缩到了2.1万亿的水平。 这也是给大家敲响一个竞争，当前市场的活跃程度确实是出现了肉眼可见的回落，这种趋拢的状态就有可能会对于整个修复行情产生不利的影响。 再加上我们给大家介绍，当前市场基本上是处于第三个短线中枢震荡的这样一个阶段。 如果在当前这个位置能够形成以时间来去换空间，来把整个中枢的这样一个级别给它接着扩展，有可能一点点的能够走的更加品稳一点。 如果实现不了这样一个技术面状态的话，那么当前的确是有比较麻烦的这种短线的压力，需要去面对了。 所以现在来看的话，市场也是有一定的这样一个向好的这种基础，同时短线或者长线这种压力仍然是显现出来了。 我们就以沪指为例，其实在上方就是有一个比较大型的增枢，目前来看距离这样一个中枢下边位置已经非常接近了。 但是老师在这样一个位置晃荡的话，很有可能会导致形成上方大证枢第三类的卖点。 这不是一个特别好的技术面的信号，所以这就得需要我们关注最近本周还剩下两个交易日，能不能够快速的去修复掉上方的年限，也包括我们刚才讲的打造证枢下跌业位置基本上是靠近4000点，其实距离现在的位置已经非常接近了。 首先从年限角度来看，其实也已经距离现在很接近了，年限大概是在接近3970点这样一个位置。 那么今天收盘价3946.68点，其实也就二三十点空间。 另外距离4000点其实也就十点左右，整体的幅度也就1% 2%的这样一个振幅，所以我们很期待多头能够再努力把力把一些关键位置给修复掉，就能够有效的避免一些短线的，也包括长期的一些压力。 这对于当前的市场我们认为是非常重要的这可能会对于一些投资者的决策会产生非常深远的影响。 好，接着我们一起来看一下今天领涨的一些板块。 我们可以看到今天除了刚才我们所讲的偏AR偏硬件层面的一些板块。 你比如像通信设备，非金属材料等等，其实今天我们可以看到像装修装饰、房地产开发、 房地产服务这些地产基建产业链也有了异动的行情，他们的涨幅都是超过3%的。 回顾本轮牛市，从2024年一直到现在，房地产板块走的状态是非常疲弱的，房地产、医药、白酒等等，这和我们国内内循环消费高度相关的行业，当前的确是面临着非常大的压力，那么他们板块处于这样一个比较低的位置，显然也是受到了基本面重要的影响。 那么以地产为例，不少的一些地产的龙头，他们还是面临着巨大的经营的压力。 当然我们看到有一些小而精的地产商，其实在这样一个下行周期，表现就要远比巨头压力要小得多，毕竟还是传销好掉头。 而对于那些大型的地产公司，在这样一轮地产回落的周期里边，的确是面临着非常严峻的压力。 但是我们可以看到，地产是从上一轮的高峰值大概2122年，一直到现在也是有五六年的时间了。 有不少地产板块龙头公司，他们也是出现了非常显著的多年的下跌的行情。 有的股价也叫高峰值，可能都打了一折，甚至要比一支还要低的折扣。 大家就可想而知这一轮的地产能弱势周期给整个板块，给这些公司所带来的巨大的影响。我们曾经也是给大家讲，没有永远上涨的板块，也没有永远下跌的板块。 毕竟在我们日常的消费里边，衣食住行这个住还是非常关键的，尤其是在城市的小伙伴。那比就比如像以我为例，我本身我日常就是在上海生活，包括我们身边同事，我们都能够知道在一个一线城市，如果你要有比较好的居住的这样一个条件，是要付出巨大的这样一个努力的。 毕竟一线城市它的地价房价就摆在这里，尽管比21年出现了很显著的回落，我们可以看到在一线城市如果要实现安居，还是非常不易的一件事情。 所以这方面的需求其实一直是在的。 只不过随着整体市场面临着巨大的压力，楼市出现了四五年的回落的周期，这方面的需求可能会得到非常大的这种抑制。 所以现在的状态是一种非理性的，非常疲弱的这种状态。 甚至于我们可以看到有一些行业数据，你就比如像相关的一些销售数据，也包括像土拍各种各样的一些数据。 都回到了很多年前的水平，甚至有些数据都回到了0809年的这样一个状态。 但是我们可以明显的感受到，当前就是由于整个行业面临着巨大的压力，导致大家的需求不敢释放出来。 更多的人可能会想着等房价企稳或者上涨的时候，再去考虑相关的置业的需求。这对于整个行业影响我相信也是非常大。在这样一个行业面临非常麻烦的状况的时候，尤其是他可能对于国内消费也会产生不利冲击的时候，政策层面上就发力了。特别是七月底证办会议也明确的提到了关于地产，关于一些比较重要的事关到我们整个经济大局或者发展不稳定的这些行业，也都点到了。特别是地产行业，也是排名靠前的一个非常重要的领域。所以我们看到这贸会议之后，八月初北京就立马出台了相关政策的这种优化。关于限购方面又出台了一些放松的这样一个条款。其实现在对于大部分的城市来讲，根本就没有任何限购的这样一个政策。限售方面的政策也是非常少的。哪儿在比较关键的一些核心的一线城市，其实还是有部分限售，限购的一些条款。也包括中间的这种税费整体也是相对比较高。可能也会抑制住某些比如像二手房或者新建住宅的这种消费的需求。在这方面我们看到政策在持续的发力，很有可能在后边我们能够观察到更多的城市可能会采取更加积极有效的政策来去推动地产市场逐渐的修复。所以在这样一个持续多年的熊市结束之后，很有可能一点点的要完成这种筑底的动作，整个行业的基本面逐渐的去摆脱至暗的时刻。当然我们需要去看到整个行业要去摆脱这样一个亏损的不利的状态。毕竟现在地产的巨头他们的亏损金额还是相对比较高的。有一些的确是来自库存比较多带来的价值，快速的这种下修会对于利润产生比较重要的冲击和影响，这方面也有可能会随着政策逐渐的发力，形成比较好的这种改善。但当然了，现在这种压力的化解或者整个形势的扭转，得需要有更多的更好的政策来去落地。但是现在目前来看的话，资本市场往往会跑在比如像政策，也包括像相关基本面改变之前。就比如我们以去年的光伏为例，去年光伏无论是披露的增报还是年报，都可以发现还是面临着比较麻烦的亏损的这种状态。是甚至到现在有一些光伏巨头，他们还面临着比较严峻的经营的压力。但