财通证券关于降息交易与市场配置的观点分享
发布时间：2026-08-11 一、核心要点 1. 海外：美国通胀粘性仍存，近期需公布美国通胀数据，美联储目前未明确加息，2年期美债、黄金对加息预期变化敏感2. 国内：PPI已见顶回落，结合7月政治局会议，市场交易降息的概率上升，国内利率期货表现反映该倾向3. 投资线索：关注创新药、黄金、稀土、自主可控（信创、航发）、券商等方向，港股相关品种赔率更优4. 债券市场：三季度难现大调整，当前回调或为正常波动二、风险与关注 1. 美国通胀数据不及预期，导致加息预期反复，2年期美债、黄金波动加大2. 美日联合干预日元后，美国财政压力或向盟友传导，影响全球流动性3. 部分热门交易品种（如黄金）抢跑严重，存在短期回调风险4. 国内财政增量不足，降息落地存在不确定性 三、后续关注点 1. 美国近期通胀数据、8月底美联储会议2. 国内后续货币政策调整及财政项目落地情况3. 地缘政治、原油价格对全球市场的扰动
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