上海宁涌富私募小满系列投资分析纪要

发布时间：2026-08-11 一、核心要点 1. 上海宁涌富私募（原宁永福）2021年9月成立，核心产品线为小满系列（2021年12月发行），另有谷雨、芒种等节气命名产品，当前规模超20亿，定位客户资产配置压舱石，追求绝对收益。 2. 小满系列核心业绩：成立以来年化复合回报约13%，累计净值1.74，最大回撤12%，夏普比率0.96；2022-2025年年度收益分别为8.41%、-5%、5%、45%，2026年前7个月收益近11%，持有时间越长收益确定性越高，持有4年盈利确定性100%。 3. 投资理念：将股票视为企业股权，不做股价零和博弈，通过企业增长、股息分红获利；仅布局1-100类资产，要求高ROE、低杠杆、高现金流、分红稳定、有竞争优势；选股参考远期空间、短期经营周期、估值，组合持股约15家，个股单票上限20%、单行业上限30%。 4. 市场观点：当前优质资产（高ROE、低杠杆等）估值处历史低位，部分AI资产估值过高；看好制造业出海、科技创新、周期底部资产（原油、钢铁等）、泛消费类资产（如高端白酒）四大主线，会适度用衍生品平滑净值。 5. 投资操作：深耕资产选择与定价，坚持自下而上选标的，核心关注企业增长性、分红回购，视估值波动作弹性收益，不单独博弈；仓位约80%-85%，港股占比26%、A股占比55%；当前组合配置制造业26%、消费17%、科技创新14%、周期11%等，加权市盈率约14倍；风格集中，个股常年维持15只左右，换手率约15倍，因A股高波动会做波段止盈，持股周期较长，下跌稳住、上涨跟上，2022-2023年未亏损，2024-2025年快速盈利，持有体验稳健。二、后续服务与咨询 1. 该产品路演回放含AI字幕及问答总结，课件可后台申请，咨询可拨打客服热线4006667388，或添加路演客服助手获取定期分享。三、风险与关注 1. 2023年年度收益为-5%，需关注相关投资策略在市场波动下的适用性；部分AI资产估值过高，需警惕其泡沫带来的投资风险；A股市场波动可能影响投资操作及收益表现。