研报总结
若羽臣板块
- Q2各板块全线高增长,除代运营保持稳定外,其他业务板块均实现近翻倍增长。
- Q2综合净利率约6-7%,全年业绩预期3.5-4亿元未做调整,公司判断实现目标无问题。
- 未来至少保持30%复合增速,继续推荐。
绽家板块
- Q2高双位数增长,增速较Q1提升,上半年略超预期。
- 全年收入增长指引≥50%不调整,全年利润率稳定11%,长期目标13%。
- 洗衣液占比约45%,实现翻倍增长;除螨喷雾稳居品类第一,线上渗透率从35%提升至49%仍有空间。
- 长期GMV天花板50亿,对应40亿收入。
VG保健品板块
- 跨境保健品监管政策压制行业流量,但公司业务自5-6月已企稳。