东财消费若羽臣推荐符合预期期待保健品新成分布局放量公司

公司公告：26年实现归母净利1.76-2.00亿元，同增66.6%-89.3%，实现扣非归母1.70-1.94亿元，同增60.3%-82.9%；单季度来看，25Q4实现归母净利0.71-0.95亿元，同增49%-99%，实现扣非归母0.68-0.92亿元，同增39%-87%；此前公司25年业绩指引为1.8亿， ，其中：核心品牌绽家预计1 【东财消费】若羽臣推荐：符合预期，期待保健品新成分布局放量 公司公告：26年实现归母净利1.76-2.00亿元，同增66.6%-89.3%，实现扣非归母1.70-1.94亿元，同增60.3%-82.9%；单季度来看，25Q4实现归母净利0.71-0.95亿元，同增49%-99%，实现扣非归母0.68-0.92亿元，同增39%-87%；此前公司25年业绩指引为1.8亿， ，其中：核心品牌绽家预计15亿收入，11%+净利率，保健品品牌合计20亿收入，5%左右净利率。 新成分布局逐步落地。 公司此前计划布局的AKK益生菌新成分已经陆续在纽益倍、斐萃品牌落地，纽益倍旗下AKK产品1月初上市，主打性价比定位，到手价270元/瓶/30粒，1月截止26日抖音累计GMV约250-500w；斐萃继续定位高端，近期上市AKK小银瓶，定价2997元/3瓶，60粒/瓶，可持续关注新品销售表现，期待更多新成分在品牌中的应用落地。 绽家继续保持高双位数增长确定性高。 26年绽家目标50%+增长，渠道维度，抖音渠道继续增加达人合作提供增量，继续拓展多元分销渠道；产品维度，继续推出创新型产品，如香水留香珠等；营销维度，计划引入头部明星进一步强化品牌力与知名度。 ▶港股上市稳步推进中，后续可期待收并购继续丰富品牌矩阵。 目前公司预计Q1港股上市，具体时间根据审批进度可能会有所调整，上市后公司计划推进收并购，核心聚焦高端品牌同时不限于保健品品类，预计26年即有望有并购落地，继续丰富公司品牌矩阵。 高频数据来看，核心品牌依然保持较好增速。 26年截止1月26日抖音渠道，绽家GMV0.6亿/yoy+59%，斐萃GMV0.6亿/yoy+565%，纽益倍GMV0.2亿，合计GMV1.5亿/yoy+283%。 投资建议：26年公司继续基于强运营能力拓成分、提升盈利水平的逻辑持续兑现中，若后续新品有超预期数据表现则可继续验证公司基于差异化成分打造产品的能力具备可复制性，增长确定性更强，按26年4亿业绩计算当前PE为30X，关注新品/新品牌的增量贡献，此外随着AI agent/GEO等概念关注度提升，亦有望对股价形成催化。