东财建筑上峰水泥推荐半导体及硅基材料布局逐渐扩张看好盈利及估值双击

2026-01-20 未知机构匡露

核心观点：玫瑰公司股价早盘上涨6%，主要原因是其半导体领域投资布局获得市场认可，估值修复。当前时点仍看好公司安全边际及长期投资价值。
太阳半导体投资收益有望进入收获期：
- 公司所投资盛合晶微、长鑫科技等企业IPO申请已获受理，预计2026-2027年上市，投资收益将显著增厚。
- 预计2026年公司投资收益将略超主业利润（主业利润7.5亿元），全年利润可达15亿元左右，对应8.8x PE，股息率4.5%，安全边际良好。
太阳未来有望进一步扩大半导体投资：
- 公司现金储备充沛（截至2025Q3手现金30亿元），且在半导体领域积累了行业及人才经验，未来有能力加大半导体材料投资力度。
- 通过逐步迈向硅基材料综合企业，带动公司估值进一步修复。
太阳水泥主业2026有望改善：
- 随着超产核增、产能置换推进，预计2026年水泥主业景气度改善。
- 公司成本控制能力及毛利率领先行业，若行业盈利改善，公司将成为重点受益者，进一步增厚业绩。