东财机械4月重点推荐站在光里论铲子股未来预期差新

新一轮设备投资高景气的开端

核心观点与关键数据

• 旭创26Q1固定资产等投资超19e（同比+380%），预示光通信资本开支将大幅增长：预计2026年光模块资本开支将扩大3-4倍，2027年有望再翻2倍，设备厂商有望催化10倍增长。
• 光模块技术迭代加速：26Q1以800G、1.6T规模化交付为起点，3.2T研发测试已启动，CPO/NPO/XPO等新架构将带来更多设备需求。

标的选择与推荐

测试仪器（优先）

1. 首推【华盛昌】：收购伽蓝特后卡位光通信测试仪器，短期目标市值250+亿（100%空间起），最早推荐坚定看好。
2. 强烈推荐【联讯仪器】（拟上市），国内光通信测试仪器龙头。
3. **看好【普源精电】、【鼎阳科技】、【优利德】**等测试仪器设备厂商突围。

设备（耦合、贴片、组装）

1. 【科瑞技术】：卡位耦合、贴片等环节，短期目标市值340+亿（100%空间起）。
2. 【罗博特科】：硅光晶圆检测、耦合等卡位优势。
3. 生产设备厂商：
   • 【博众精工】（贴片耦合组装等）
   • 【凯格精机】（键合组装）
   • 【燕麦科技】（硅光晶圆检测）
   • 其他环节【汇成真空】（镀膜设备）等厚积薄发。

材料（卡位优势优先）

• 锡膏【唯特偶】。
• **薄膜铌酸锂【天通股份】、【安孚科技】**等。

总结

新一轮设备投资景气度提升，光通信资本开支加速，技术迭代（800G→3.2T）及新架构（CPO/NPO/XPO）将催化设备厂商高增长。推荐测试仪器、耦合/贴片设备、卡位优势材料厂商，重点关注【华盛昌】、【科瑞技术】、【唯特偶】等。