三丽鸥(8136JP)1QFY03/27业绩基本符合预期。业绩概览显示,1Q销售额为520亿日元(+20.7%),营业利润为224亿日元(+11.1%),调整后营业利润为221亿日元(+21.8%)。销售额基本符合公司预期,但利润端有约20亿日元SG&A费用(主要为日本国内游戏推广,10月首款游戏将上线)递延到2Q。公司判断整体inline,全年指引不变。按当前指引,对应2Q收入同比+23.7%,营业利润同比+4.6%,归母净利润同比+13.2%。公司自2HFY03/26开始战略性加大费用投入,1HFY03/27利润同比表现会相对偏弱。区域亮点方面,日本外部收入+20.2%(物贩收入+12.0%,授权+44%)。