浙商证券银行团队 下半年银行选股策略 大银行与富银行

该策略核心为“大银行+富银行”两条线索。大银行关注大而不倒的高股息国有银行，由无风险利率低位运行驱动，重点推荐建设银行和工商银行，适配中长期资金及OCI账户。富银行关注富裕地区的高弹性中小银行，由风险偏好维持中高位决定，重点推荐长三角地区的优质中小行，如南京银行、宁波银行和浦发银行，适配市场化资金及灵活配置账户。

下半年银行股投资需关注“大银行+富银行”两大方向。大银行凭借高股息和稳健性吸引中长期资金，富银行则受益于富裕地区经济活力和风险偏好，适合灵活配置。无风险利率低位运行和风险偏好维持中高位是两大驱动因素。

报告重点分析了“大银行”和“富银行”两类。大银行方面，推荐建设银行和工商银行，因其规模大、股息率高、风险较低。富银行方面，推荐长三角地区的南京银行、宁波银行和浦发银行，这些银行所在地区经济发达，自身经营弹性较好。

今年上半年，A股市场银行股表现相对平淡，甘当配角。下半年，市场需关注“大银行+富银行”策略，把握不同类型银行的投资机会。大银行适合中长期资金配置，富银行则适合市场化资金，两者分别对应不同风险偏好和资金类型。

该策略需注意宏观经济波动对银行股的影响，特别是利率变化可能影响大银行的净息差。同时，富银行虽然弹性较好，但区域经济风险需关注。此外，银行股普遍面临资产质量隐忧，需持续跟踪不良贷款变化。投资时需结合自身风险承受能力，合理配置。