工业富联2026Q2业绩同比 91 符合市

🔥＃2026Q2净利润131亿元、看好GB300及VeraRubin引擎增强 2026H1✔，公司营收5578.61亿元，同比+54.64%；归母净利润237.40亿元，同比+95.99%； 2026Q2✔，营收3067.83亿元，同比+53.13%，环比+22.19%；归母净利润131.46亿元，同比+91%，环比+24.08%，业绩符合市场预期。我们预计2026年下半年，#在GB300和Vera#Rubin等AI算力产品拉动下、公司营收有望逐季提高。 🔥＃核心业务盈利能力持续提升、订单规模与产品价值量同步增长 2026Q2✔，销售毛利率6.99%，同比+0.49pct；净利率4.29%，同比+0.85pct，＃超节点业务具备更高净利率，驱动公司盈利改善。 ✔截至2026Q2，存货1921.09亿元（2026Q1:1673.32亿元，2025Q2：1229.49亿元），生产与备货积极向好。 🔥＃GPU+ASIC业务同步放量、网络业务延续高增 2026H1分业务看： ✔云计算业务：延续高增，营收同比+75.7%。云服务商AI服务器营收同比+2.3倍，GPUAI机柜出货量同比+3.2倍；ASIC AI机柜出货量同比+3倍，ASIC CPU服务器出货量同比+2.5倍。公司GPU机柜龙头地位夯实，ASIC机柜市占率向好。 ✔网络业务：营收成长稳健，数据中心高速网络营收同比+1倍，800G以上数据中心交换机出货量同比+1.4倍，SuperNIC网卡出货量同比+1.4倍，新产品研发与客户导入稳步推进。公司产品组合已全面覆盖Ethernet、InfiniBand及NVLink Switch等多元技术路线， #CPO全光交换机已实现样机交货。# ✔精密结构件：受益于大客户智能手机高端机型的稳定出货，以及AI手机带来的消费电子结构性升级机遇，＃公司终端精密机构件业务经营表现稳健，业务韧性持续显现。 🔥＃预计2026/2027年公司净利润分别为650亿元/1000亿元，当前股价对应PE为20.15/13.1倍，维持“买入”评级 ☎️
国海计算机·刘熹团队 在GB300和Vera CPO全光交换机已实现样机交货。