电力及公用事业行业周报（8.3-8.7）：板块走势分化，火电燃气领涨，全国用电负荷四创新高

电力及公用事业 强于大市（维持评级） 行业周报（8.3-8.7）：板块走势分化，火电燃气领涨，全国用电负荷四创新高 板块涨跌幅： （1）涨跌幅：本周（8.3-8.7）申万公用事业行业指数下跌0.71%，涨跌幅低于上证指数3.52个百分点，低于沪深300指数3.02个百分点，低于创业板指7.26个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第26名。从细分行业看，火力发电、水力发电、热力服务、光伏发电、风力发电、电能综合、燃气申万指数涨跌幅分别为1.35%、-4.33%、6.14%、3.05%、-1.08%、-0.48%、4.47%。 作者 （2）估值：本周（2026.8.7）申万公用事业行业指数PE（TTM）为19.39倍，上周为19.65倍，2025年同期为17.45倍。本周（2026.8.7）申万公用事业行业指数PB为1.75倍，上周为1.77倍，2025年同期为1.78倍。 （3）个股涨跌幅：个股本周涨幅前五：胜通能源+42.52%、德龙汇能+41.13%、金房能源+26.26%、华电辽能+25.74%、亨通股份+23.40%。个股本周跌幅前五：华光环能-8.69%、中国广核-5.81%、川投能源-5.31%、电投绿能-4.95%、长江电力-4.61%。 分析师于夕朦SAC：S1070520030003邮箱：yuximeng@cgws.com 行业动态： （1）全国用电负荷入夏以来四创新高：8月7日，全国用电负荷第四次刷新历史纪录，达15.57亿千瓦。入夏以来25个省区累计78次创新高，北京电网负荷首次突破3000万千瓦。跨省跨区输送电力已突破2.78亿千瓦，有力支撑高负荷地区可靠用电。 分析师范杨春晓SAC：S1070521050001邮箱：fycx@cgws.com （2）工信部确定70家机构对1839家工业企业开展节能降碳诊断服务：工信部印发2026年度诊断服务清单，委托70家节能降碳诊断服务机构，对1839家工业企业开展现场诊断。覆盖动力电池、储能电芯、锂电原材料等领域，远景动力、宁德时代、赣锋锂业等企业纳入名录。诊断聚焦锂电等高耗能制造端，体现国家推动储能产业链上游零碳改造的政策导向。 分析师何郭香池SAC：S1070523110002邮箱：hgxc@cgws.com （3）河北南网电力现货市场转正：自2026年8月1日起，河北南部电网电力现货市场转入正式运行，成为全国第八个正式运行地区。 （4）国家发改委印发《煤炭工业发展“十五五”规划》：规划提出因地制宜建设矿区“源网荷储”智能微电网，推动光伏、风电、储能与瓦斯发电一体化开发。鼓励露天矿区配套电化学储能，支持煤电通过耦合新能源、掺烧生物质及储能设施实施低碳化改造。同时推进煤电节能降碳升级，推广高效燃烧、余热利用等技术，加快设备更新。 分析师杨天放SAC：S1070524080003邮箱：yangtianfang@cgws.com （5）7月储能政策，储能正式进入“十五五”时间，虚拟电厂与绿电直连成热点：7月共发布储能政策82项，国家级明确到2030年新型储能装机力争达3亿千瓦。地方政策以发展规划为主导，各省密集制定产业蓝图，虚拟电厂、 分析师孙诗宁SAC：S1070525070005 绿电直连等领域成为政策重点方向。 重点数据跟踪： 相关研究 （1）煤价：2026年8月7日，秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价为844元/吨，周环比增长2.55%；印尼、澳洲、山西省广州港5500K动力煤库提价分别为923.68、922.94、910.00元/吨，周环比变化分别为2.27%、1.40%、1.68%。 1、《行业周报（7.27-7.31）：板块震荡微涨，新型电力系统“十五五”规划发布》2026-08-042、《行业周报（7.20-7.24）：板块涨幅居前，绿证价格指数发布》2026-07-273、《行业周报（7.13-7.17）：板块跑赢大盘，锂电池消费税新政出台》2026-07-22 （2）光伏组件价格：2026年8月5日，TOPCon组件价格（182/210mm）分布式/集中式项目现货价格分别为0.74/0.7元/瓦，周环比均持平。 投资建议： （1）火电：容量、辅助服务等市场化电价机制贡献或超预期，政策明确控制新增规模，供需有望改善。火电在未来10-20年仍难以替代，公用事业属性强化利好定价与盈利稳定。短期高温天气或对容量电价协商形成一定支撑，煤价回升亦对电价形成支撑。当前火电龙头估值处近三年低位，具备估值修复潜力。建议关注：华电国际、国电电力、甘肃能源。 （2）水电：来水情况同比有所改善，带动发电量提升。短期气温升高有望对电价形成一定支撑，2027年或迎年度协商电价修复机会。大水电股息率与估值安全边际较高，防御配置价值突出。建议关注：川投能源、长江电力、国投电力。 （3）核电：机制电价与绿证政策若下半年顺利出台，有助缓解核电被动接受电价曲线的压力，更好体现清洁能源价值。当前龙头标的估值处于历史相对低位，兼具反弹空间与安全边际。建议关注：中国核电、中国广核。 （4）新能源：行业供需格局持续改善。光伏受盈利压力影响，新增装机增速有所放缓；风电装机保持增长态势。消纳压力仍在，但多项政策有望逐步改善绿电消纳环境。未来3-5年运营主体投资节奏或将有所放缓，行业盈利有望逐步筑底。港股绿电具备估值修复空间。建议关注：龙源电力（H）。 （5）储能：一线企业正探索配套储能主动调节发电曲线以改善项目收益，但单独核算收益水平及决策流程仍存优化空间。随经验积累，决策效率有望提升，带动配储规模逐步增长。建议关注具备先发优势的系统集成及运营标的。建议关注：南网储能。 风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电价不及预期。 内容目录 1.板块市场表现..........................................................................................................................................41.1行业涨跌幅及估值..........................................................................................................................41.2个股涨跌幅及估值..........................................................................................................................72.行业及公司动态.......................................................................................................................................82.1行业动态.......................................................................................................................................82.2个股大宗交易统计........................................................................................................................103.重点数据跟踪........................................................................................................................................103.1主要煤电价格...............................................................................................................................103.2光伏组件价格...............................................................................................................................11风险提示.................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：本周大盘及公用事业行业指数涨跌幅..............................................................................................4图表2：本周公用事业细分行业指数涨跌幅..................................................................................................4图表3：本周申万一级公用事业行业指数涨跌幅-0.71%，行业排名第25名.....................................................4图表4：2025.8.7-2026.8.7，大盘及公用事业行业指数相对涨跌幅波动..........................................................5图表5：2025.8.7-2026.8.7，公用事业细分行业指数涨跌幅波动....................................................................5图表6：公用事业细分行业指数PE（TTM）变化情况....................................................................................6图表7：公用事业细分行业指数PB（TTM）变化情况....................................................................................6图表8：本周（8.3-8.7）个股涨跌幅前五的公司...........................................................................................7图表9：本周（8.3-8.7）个股涨跌幅后五的公司...........................................................................................7图表10：本周（8.3-8.7）重点个股涨跌幅...................................................................................................7图表11：2026.8.3-2026.8.7个股大宗交易统计.