焦煤焦炭早报

焦煤观点

• 基本面：产地供应延续低位，检查、超产及搬工作面等因素导致煤矿主动控产；线上竞拍溢价频现，优质低硫煤种价格小幅上调，市场情绪提振，看涨情绪升温。
• 基差：现货市场价1400，基差56.5，现货升水期货，偏多。
• 库存：钢厂库存795万吨，港口库存288万吨，独立焦企库存905万吨，总库存1988万吨，较上周减少18万吨，偏多。
• 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多。
• 主力持仓：焦煤主力净多，多增，偏多。
• 预期：焦企亏损范围扩大，开工率进一步回落，原料采购维持低库存刚需策略，但对优质煤种少量补库；铁水产量回升，终端刚需有韧性，预计短期焦煤价格暂稳运行。
• 利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。
• 利空因素：焦钢企业原料煤采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭观点

• 基本面：炼焦煤供应偏紧且价格上行，焦化成本居高不下，多数焦企亏损或微亏，部分主动限产或减产，整体供应量下降。
• 库存：钢厂库存693万吨，港口库存219万吨，独立焦企库存55万吨，总库存967万吨，较上周减少4万吨，偏多。
• 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多。
• 主力持仓：焦炭主力净多，多增，偏多。
• 预期：焦炭市场处于“成本强支撑”与“供需双弱”博弈阶段，炼焦煤成本托底限制下跌空间，铁水回升提供需求支撑，但钢厂利润不佳和焦企累库压力限制上涨，预计短期焦炭暂稳运行。
• 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
• 利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。

关键数据

• 焦煤港口库存：258万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存：199吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企库存：焦煤893万吨（减225万吨），焦炭56吨（增12万吨）。
• 钢厂库存：焦煤820万吨（减18万吨），焦炭689万吨（减9万吨）。
• 焦炉产能利用率：数据未提及。
• 吨焦平均盈利：数据未提及。
• 焦炭日均产量：数据未提及。
• 焦炭月度产量：数据未提及。
• 高炉开工率：数据未提及。
• 铁水产量：数据未提及。