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天风固收：转债下修提振与慢跌隐忧

2026-08-10 未知机构 付瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶
报告封面

发布时间：2026-08-10 一、核心要点 1. 转债上周跟随权益大幅反弹但分化明显，高价偏股转债跟涨，低价、双低、大盘3A转债逆势收跌2. 转股价值重回6月末水平，收复7月跌幅，百元平价溢价率中位数回落至39%-40%，收盘价中位数回到5月末水平（约136元）3. 上周3只转债下修通过，金券鼎通、盛权下修到底，促转股力度大，对其他金券有正向催化二、投资线索 1. 关注精锐转2，其属电子化学品行业，规模最低、剩余期限最久，三只临期转债中相对有机会2. 建议关注有下修预期、正股修复共振的偏债转债，如公告特殊不下修期限的光伏标的、新希望等相关转债3. 偏股方向关注科技细分，如光模块、CPU、半导体、创新药、人形机器人相关的中小盘转债 三、风险与关注 1. 警惕部分转债价格慢性压缩风险，如立讯转债、财通转债等偏债型转债近期明显回落2. 8月为中期业绩披露季，市场或偏谨慎，需警惕业绩偏弱标的风险3. 部分新券如鼠26虽规模高，但需关注定价的持续性，以及大盘转债作为机构底仓的相关逻辑

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