茂宸证券每日市场透视

恒生指數表現 指數表現 資料來源：彭博資訊 變幅(%) 香港股市 收市 1天 1個月 6個月 12個月 恒生指數 28,438.85 0.84 3.21 15.53 23.89 恒生中國企業指數 11,643.57 1.72 6.72 13.93 22.37 成交金額 (百萬港元) 99,857.49 18.54 16.35 30.86 69.99 週邊股市 道鐘斯工業平均指數 23,434.19 0.14 4.59 11.91 29.03 納斯達克指數 6,701.26 2.20 3.16 10.81 29.12 上證綜合指數 3,416.81 0.27 2.03 8.31 10.07 深圳證券交易所成分指數 11,444.52 -0.15 3.22 11.82 6.85 商品及外匯市場 原油期貨價格 (美元) 54.07 0.32 4.64 9.61 11.03 黃金期貨價格 (美元) 1,272.90 0.09 -0.67 0.36 -0.31 波羅的海乾散貨指數 1,546.00 -0.58 14.01 39.40 85.37 美元兌每一單位歐元 1.1606 0.14 -1.17 6.44 5.87 日圓兌每一單位美元 113.6900 0.26 -0.88 -1.71 -7.65 離岸人民幣兌每一單位美元 6.6467 0.11 0.32 3.78 2.02 市場回顧 恒生指數上周五升0.8%，報28,438點。市場成交額增至999億元。重磅股中移動(941) 和友邦(1299) 分別升1.5%和1.0%。騰訊(700)和匯豐(5)升0.2%-0.3%。中國聯通(762)和國泰(293)上漲1.5％-2.0％。本地銀行股和地產股表現不一。信和置業(83)和東亞銀行(23)上漲0.6％-0.7％。九龍倉(4)及恆生銀行(11)分別下跌1.2％和0.7％。消費股，博彩股和內房股收跌。十大內房股平均跌3.3％，其中融創中國(1918)下跌5.5％。中國蒙牛乳業(2319)下跌2.3％。萬州國際(288，中國旺旺(151)和恆安國際(1044)跌0.6％-1.4％。金沙中國(1928)和銀河娛樂(27)分別下跌1.4％和2.0％。吉利(175)是表現最差的恒生指數成份股，跌3.6%。 國企指數在航空股和中資金融股帶動下升1.7%。中國國航(753)漲7.0%，是表現最好的國企指數成份股。國企指數内的九隻内銀股和六隻内險股分別平均大漲2.5%和1.6%，其中工行(1398)、建行(939)和中行(3988)急漲3.0%至4.1%。平保(2318)和中國人壽(2628)大漲2.2%至2.8%。電力、鐵路和券商股表現缺乏方向。華能國際(902)升0.8％。龍源電力(916)下跌5.5％，是表現最差的國企指數成份股。比亞迪(1211)和長城汽車(2333)跌2.3％-2.8％。本行預計中資金融股短期內將跑贏大市。 2017年10月30日 本行預期中資金融股短期内將跑贏大市。 市場焦點 疲軟的股價表現給予投資者買入的良機 – 建議買入勝獅貨櫃(716) 勝獅貨櫃(716, $1.65)身為世界上第二大的集裝箱生産商，將有望受惠於集裝箱船運行業持續回暖的趨勢。美國、歐洲和中國最近所公佈的經濟數據均反映著2017年下半年的全球經濟前景頗爲正面。事實上，經合組織最近將其全球2017年和2018年的GDP預測增長分別上調至3.5%和3.7%，而2016年則錄得3.1%的GDP增長。世界銀行亦將其預測中國GDP增速的預測由原本在2017年和2018年預計錄得6.5%和6.3%的GDP增長分別上調至6.7%和6.4%。我們預計集裝箱航運公司的營運表現將在今年錄得大幅改善，而該等公司對集裝箱的需求亦將因此在2018年上半年錄得增長。 勝獅貨櫃在中國生産一系列的產品，包括乾集裝箱和特種集裝箱，年產能可達750,000個廿呎標準箱。在2017年上半年，公司的收入按年大增45.0%至5.95億美元，當中約80%的收入來自製造乾集裝箱、17%來自生産特種集裝箱和3%來自物流服務。乾集裝箱的銷量和平均售價分別按年錄得52%和35%的升幅至247,500個廿呎標準箱和1,902美元。由此，公司在2017年上半年錄得1,660萬美元的淨利潤，相比起其在2016年上半年所錄得3,660萬美元的淨虧損。 資料來源：彭博資訊， 茂宸證券 管理層曾作出披露，表示正面的市場氣氛為公司的乾集裝箱帶來強勁的需求，其2017年七月份及八月份的訂單已被訂滿。根據彭博數據顯示，勝獅貨櫃的淨利潤預計將在2017年和2018年分別達到4,780萬美元和7,150萬美元，即現價相當於10.6倍和7.3倍2017年和2018年預測市盈率。公司現在估值相當於0.92倍2017年市帳率，而2018年的預測每股盈利增長則為50%，在本行看來估值被市場低估。公司的股價從其在9月21日的日中高位2.05元計算已經錄得近20%的跌幅，現價對投資者而言有吸引力。我們因而建議買入該股，6個月的目標價根據9.0倍2018年市盈率計算為2.05元。 技術點評 中國國航 (753, $7.14) 評級: 買入 目標價: $7.85 資料來源：彭博資訊， 茂宸證券 公司簡介: 中國國際航空在中國提供航空客運、航空貨運及航空相關服務。該公司的主要 基地位於中國首都北京，當地為國內及國際航空運輸的主要樞紐。 走勢點評: 股價上星期五以大成交升7.0%，升穿20天移動平均綫和100天移動平均綫，反映著公司股價升勢動能強勁。 操作建議: 買入。短線目標價為7.85元。於6.80元止蝕。 公司數據 最後收市價 $7.14 市場共識2017年市盈率 10.3x 市場共識目標價 $17.44 資料來源：彭博資訊， 茂宸證券 中遠海運 (1919, $4.49) 評級: 買入 目標價: $4.94 資料來源：彭博資訊， 茂宸證券 公司簡介: 中遠海運控股提供海運服務。該公司提供貨櫃海運、乾散貨海運、物流服務、 貨運代理、碼頭及貨櫃租賃服務，業務範圍遍及世界各地。中國遠洋經營貨櫃海運及碼頭， 並製造海運貨櫃。 走勢點評: 股價上星期五以大成交升8.2%，升穿其於4.45元的關鍵阻力位和20天移動平均綫和100天移動平均綫，反映著公司股價升勢動能強勁。 操作建議: 買入。短線目標價為4.94元。於4.20元止蝕。 公司數據 最後收市價 市場共識2017年市盈率 $4.49 12.9x 市場共識目標價 $4.44 資料來源：彭博資訊， 茂宸證券 近期推介股份 發表日期 推介股票 推薦重點 評級(目標價) 12/09/2017 華晨中國(1114) 公司的中期業績反映出華晨寳馬的營運表現較預期好-維持買入華晨中國(1114) • 華晨寳馬在2017年上半年表現強勁，印證了我們稍前認?該合資公司是中國豪華車市場快速增長趨勢中的主要受益者的看法 • 華晨寳馬強勁的車型周期有望繼續支持該合資公司未來的營運表現 • 公司輕型客車業務與雷諾合作組建合資公司的建議或會為其目前長期錄得虧損的業務帶來轉機 買入 ($24.0) 09/10/2017 勝獅貨櫃(716) 股價回落是買入良機 – 建議買入勝獅貨櫃(716) • 公司的股價從其在9月21日的日中高位2.05元計算已經錄得近15%的跌幅 • 公司現在估值相當於1.0倍2017年市帳率，而2018年的預測每股盈利增長則為50%，在本行看來估值被市場低估 買入 ($2.05) 11/10/2017 中集集團(2039) 公司在前海所擁有的地皮錄得顯著的升值收益 – 買入中集集團(2039) • 在前海所擁有的地皮的預計升值收益達120億元人民幣，或相當於每股4.77元 • 生産集裝箱業務錄得大幅改善 買入 ($18.0) 12/10/2017 長城汽車(2333) 月度銷售數據大致合乎預期 – 維持沽售長城汽車(2333) • 月度銷售數據大致合乎本行的預期 • 市場競爭越加激烈，而中國乘用車市場整體而言有放緩的跡象，意味著公司的盈利前景存在著不確定性 • 考慮到長城在新能源汽車市場的發展較同業落後，中國最近公佈的油耗及新能源汽車積分系統很有可能為長城汽車中期的營業前景帶來不確定性。 沽售 ($8.82) 13/10/2017 新世界發展(17) 新世界發展(17)之股價較賬面值有極大折讓, 估值便宜, 建議長線買入 • 擁有龐大農地儲備，可向政府申請更改土地用途作住宅發展 • 公司於九月份回購股份，可視為利好訊號 買入 ($14.0) 17/10/2017 鞍鋼(347) 板材價格有望於下半年因河北暖季限產而維持高位- 重申買入鞍鋼(347) • 鋼材需求向好及供應持續緊張的背景下，下半年鋼材的走勢將會持續向上 • 公司發盈喜，預期今年首九個月的盈利將按年增長236%達32.85億元人民幣 買入 ($8.35) 23/10/2017 中海物業(2669) 強大的財務實力將有助於通過併購擴張 - 維持買入中海物業(2669) • 在母公司強力支持下，中海物業長線而言有望透過壯大規模而取得理想的盈利增長 • 未來兩年每股盈利之年複合增長率達28%，現價反映估值仍然偏低 買入 ($2.20) 25/10/2017 六福集團(590) 2018財年第二季度的同店銷售增長優於預期 - 重申買入六福集團(590) • 2018財年第二季度整體同店銷售增長率為17%，較第一季度的5%大幅改善 • 公司今年為慶祝上市二十週年有可能派發特別股息 買入 ($33.80) 26/10/2017 華能國際(902) 第三季度盈利優於市場預期 - 建議買入華能國際(902) • 2017年第三季度，營業收入同比增長9.8％至396億元，淨利潤同比下降38.2％至20.7億元 • 明年初有機會上調電費將會是股價的催化劑 買入 ($6.15) 27/10/2017 安踏體育(2020) 安踏體育(2020) 估值偏高，維持沽售之評級 • 現時的估值即使考慮到潛在收購的可能性仍對短線投資者並無吸引力 • 現價相當於25.1倍2017年市盈率，對比過去五年的平均預測市盈率15.7倍 沽售 ($30.0) 權益披露 分析員核證 分析員(等)謹此聲明，本報告所表達意見均準確反映分析員(等)對任何及一切所述公司及其證券之個人見解。有關分析員(等)之報酬部分以茂宸證券有限公司(“茂宸證券”)，連同其聯營公司及附屬公司(統稱“茂宸金融集團”)之盈利水準為基礎支付，當中包括投資銀行服務收益。 分析員披露事項 財務權益: 分析員(等)及其有聯繫者並無持有與報告中論述的上市法團有關的財務權益。 相關關係: 分析員(等)及其有聯繫者並無於報告中論述的上市法團擔任高級人員。 茂宸金融集團之財務權益及商務關係 茂宸金融集團可能隨時就本報告所述任何證券(或其衍生工具)進行莊家活動，或可能作爲委托人或代理人作出購買或出售。茂宸金融集團亦有可能擁有與報告中論述的上市法團有關的財務權益，包括在有關證券及/或期權、期貨或其他衍生工具上持有長倉或短倉。同樣地，茂宸金融集團，包括其雇員及高級人員，隨時有可能擔任或曾擔任本報告中所述的上市法團的高級人員，董事或顧問。茂宸金融集團亦有可能在過去十二個月内不時招攬，提供或曾提供投資銀行服務，包銷或其他服務(包括作爲顧問、經理人、包銷商或借貸人)予本報告中所述的上市法團。 關聯關係 茂宸金融集團是茂宸集團控股有限公司(香港交易所上市編號：00273)的全資附屬機構。有關資料可於香港交易所網頁獲取 (http://www.hkexnews.hk)。 免責聲明 本報告僅供參考及討論，當中所載任何資料或意見並不旨在構成茂宸證券