江波龙 受益存储大周期 Q2实现业绩高增

玫瑰受益于涨价大周期，26Q2实现业绩高增，高于预告中值： 【营收】142亿元，yoy+139％，qoq+43％（预告：121～151亿元，yoy+104％～+154％，qoq+22％～+52％）； 【归母】67亿元，yoy+3931％，qoq+74％（预告：53～71亿元，yoy+3096％～+4174％，qoq+38％～+85％）； 【扣非】61亿元，yoy+2506％，qoq+55％（预告：51～66亿元，yoy+2061％～+2702％，qoq+28％～+66％）。 👉毛利率61%，yoy+46pct，qoq+6pct 👉公司与多家全球主要存储原厂顺利续签晶圆供应协议，产能有保障！ 玫瑰夯实自研软硬件+自有封测闭环，全面拥抱端侧AI存储产品！ 以自研芯片（如SPU）、自研软件架构（如HLC等）为技术引领，以自有高端封测产能作为关键支撑，系统支撑端侧AI存储多元需求，拓展AI手机、PC、穿戴等场景的存储产品。 👉公司与AMD完成联合调优，搭载公司智能软硬件架构的设备相比传统方案，实现AI模型规模提高3.2倍，内存利用效率同时约200%。 玫瑰企业级存储第一梯队供应商，持续受益行业大贝塔！ 26H1👉企业级存储收入达到21.4亿元，yoy+209%，已成功导入头部互联网、服务器厂 商供应链，有望持续放量。 👉服务器存储是本轮存储周期中需求最强的领域，并且国产化强需求。 👉公司积极布局企业级内存条和固态硬盘，推出了SATA SSD、PCIe SSD、RDIMM等企业级存储产品，并前沿布局SOCAMM、MRDIMM等多款新一代高性能存储产品。 玫瑰自研主控芯片设计业务加速放量！ 👉截至半年报发布，公司自研主控芯片累计量产超过2.8亿颗。 👉自研5nm的UFS4.1主控芯片已与多家核心原厂达成深度生态合作并规模化应用，搭载自研主控芯片的UFS 4.1产品已量产出货。 风险提示：涨价传导不及预期等