酒店高频数据更新 出行链边际改善趋势延续0810

本报告分析了酒店高频数据，指出出行链基本面迎来边际改善。数据显示，7月5日后民航旅客量同比转正，7月中下旬国内酒店RevPAR增速连续4周环比改善。报告建议关注酒店（华住）、OTA（携程）、免税（中免）、餐饮（百胜、古茗）等出行链品种的估值修复机会。

报告指出，若油价回落，出行链基本面将持续改善。从高频数据看，酒店行业供需差延续小幅收窄，供给增速下行而需求增速环比改善。一线城市RevPAR持续走强，经济型酒店经营弹性较大，OCC同比提升。国内酒店集团开店保持稳定，华住集团近四周平均每周净开店43家。

报告重点分析了国内酒店RevPAR、OCC、ADR等高频数据，以及不同城市线级和酒店类型的经营表现。一线城市年内需求及价格优势延续，经济型酒店整体经营弹性较大。报告还梳理了国内四大酒店集团的开店情况，如华住集团近四周平均每周净开店43家。

当前酒店市场呈现供需差小幅收窄的趋势，供给增速持续下行而需求增速环比改善。8.9当周全国酒店OCC同比提升，ADR增速加快，RevPAR同比增幅扩大。分城市看，一线/新一线/二线/三线/四线及以下城市RevPAR同比分别增长7.2%/3.9%/2.1%/1.1%/2.2%。分类型看，经济型酒店RevPAR同比提升0.8%。

报告未明确指出具体风险，但分析出行链改善受油价等因素影响较大。酒店行业经营受宏观经济、旅游需求等多重因素影响，不同城市线级和酒店类型表现存在差异。投资者需关注行业竞争格局变化及政策调控影响。