液冷周观点更新
核心观点:
Q3液冷行业将逐步释放业绩,上游订单高增开始兑现(如创世纪等),海外CSP等客户陆续下2027年框单,叠加Rubin出货上修及奇宏、双鸿产能提升,板块处于相对低位,建议重点关注英维克。
关键数据与事件:
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谷歌订单:
- 近期谷歌CDU已开始生产,实际落地1000多台,框单2000多台,后续将持续接单。
- 大元泵业在谷歌CDU中份额较好,近期订单批次份额持续提升,Q3下旬谷歌将继续下2027年订单。
- 预计明年TPU出货增速翻倍,谷歌量级非常可观。
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NV订单:
- 获得接头及几十台CDU订单,合计10大几亿,2027年预期份额继续提升。
- 冷板今年主要进入Rubin白名单,订单较晚。
研究结论:
板块相对低位,建议重点关注英维克(NV、谷歌、Meta订单驱动),短期业绩逐步兑现,长期订单持续增长。