- 核心观点:Q3液冷行业将逐步释放业绩,上游订单高增开始兑现,海外CSP等客户陆续下2027年框单,板块相对低位,建议重点关注英维克。
- 关键数据与事件:
- 谷歌:CDU已开始生产,实际订单落地1000多台,框单2000多台,后续持续接单;大元泵业在谷歌CDU中份额持续提升;Q3下旬将继续下2027年订单,明年TPU出货增速翻倍,量级可观。
- 英维克:关注NV+谷歌+Meta,谷歌订单量级大,大元泵业份额提升;NV获得10大几亿订单,2027年份额预期提升,冷板今年以进入Rubin白名单为主。
- 研究结论:结合Rubin出货上修、奇宏双鸿业绩高增及产能拉满,板块机会显现,建议关注英维克等标的。