债券市场方面,近期数据显示宏观经济基本面的压力有所增加,PMI明显回落低于预期,CPI、PPI亦弱于市场预期,支持债券市场基本面;政治局会议提及“综合运用并适时调整货币政策工具”,降息降准预期回升。总体来看,债券市场收益率易下难上,相对更看好利差较高的超长端利率债。
股票市场方面,7月在基本面和和政策面无变化的情况下科技股的跌幅并不合理,过去一周科技股明显反弹修复。从近期数据来看,内需仍弱于外需,政策按兵不动,AI硬件在基本面上仍然是相对更为景气的方向。后续科技股能否有更强的表现,一方面取决于AI产业能否出现新的进展,尤其是大模型的智能水平能有进一步的上升,近期AI4S和RSI的关注度明显上升。