东吴电子陈海进 DrMOS 8英寸BCD产能结构性收缩 GPU核心电源物料
📮供给端：海外晶圆产能结构性迁移，DrMOS持续性短缺 台积电将8英寸BCD产能系统性转向利润更高的CoWoS先进封装，造成海外DrMOS供应缺口。代工厂短期内无扩产规划。产能刚性收缩并非周期波动，#而是结构性的不可逆转移。 海外MPS、英飞凌交期延长，后续或成为继HBM之后，#GPU放量的关键。 📮需求端：AI算力放量+服务器功率升级+光模块场景新增量 AI服务器拉动Drmos用量扩容，服务器功率升级对应电流规格/颗数提升，国内服务器厂商主动导入国产方案。增量场景上，1.6/3.2T光模块DSP供电已出现DrMOS应用趋势。海外涨价叠加产能紧张，行业整体涨价趋势预计维持1.5-2年。 风险提示：行业竞争加剧、宏观经济波动导致需求不及预期、地缘政治风险 🎁东吴电子：陈海进/谢文嘉
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