AIDC 北美电力成硬约束 聚焦电源升级与SOFC-260810

据The Information 8月7日报道，英伟达斥资20亿美元战略投资Lancium，并承诺追加10亿美元，持股占比最高达30%，对应企业估值约100亿美元。此举标志着算力巨头已将电力供给视为核心战略资源。 当前北美数据中心建设呈现算力超前、电力滞后的结构性错配，电力供给已成AIDC扩张的第一短板。在北美云厂Capex维持高位的背景下，供电能力直接决定算力交付进度。我们认为，数据中心配套基础设施的高景气具备极强确定性，建议紧密跟踪订单兑现节奏。 1、电源系统：架构升级加速。Rubin预计于26Q3启动小批量交付，驱动高压直流架构迭代。台达预计±400V/800V产品将于Q3量产，2027年迎来放量。重点推荐：柜内【麦 米】【欧陆通】【奥海】；柜外【中恒】【盛弘】【科士达】；核心元器件【宏发】【中熔】【良信】【法拉】。 2、电网设备：供需紧平衡延续。电力缺口倒逼电网扩容，北美变压器及配电设备供需格局偏紧，景气度有望外溢至上游供应链。推荐【思源】【金盘】【伊戈尔】【安靠】【白云】。 3、SOFC：快速响应构建差异化优势。凭借极速启停特性完美适配数据中心备电需求。重点关注美股Bloom Energy及BE链【壹连】【三环】等。