景气启航 共赢成长 聚焦景气成长 AI 机器人力争超额

额！ 你好,大家好，欢迎来到南方基金的直播间，我是蒜头。我是西西。想必各位看到今天我们的直播封面就会知道我们今天的直播主题，景气起航，共赢成长。今天我们主要想为各位投资者朋友介绍一支我们南方基金的家族新成员，就是我们的南方启航共赢。南方启航共赢是一支聚焦景气成长，布局热门赛道，把握行业重点轮动风向的这样一支主动基金产品。那关于景气启航有哪些特点？知支产品主要投资了什么？包括各位投资者朋友在投资时怎样选择我们的景气启航，在什么时候采取投资的动作？请先让我们的西西老师来为大家介绍一下。好的，今天是8月10号，也是我们南方启航共赢这支产品的新发的第一天。感兴趣的朋友可以跳转这个产品页进行一个观看。在这里西思也给大家画一画重点这支产品有没有什么亮点。首先我觉得第一个就是这支产品主动权益究竟是谁管的那这支产品我们的现在基金经理是中晕总。他是主要是侧重一个终观行业的选择，特别擅长抓住在整个热点当中抓一个主线的行业。同时它也搭配了一些和主线行业目前相关性比较低的一些高景气的子行业来进行分散的配置。从而也就搭配了行业龙头个股，以及个低估值和高弹性的成长型的黑马的组合。此外就是周云总的这个背景，当然是非常的研究背景非常的雄厚。然后比如说他是清华的本科，北大的硕士，同时他的投资管理经验也是相当的丰富。还有他的在管产品的业绩也是特别的亮眼的。比如说之前的南方景旗前瞻这些产品就无论是在近一年近三年，包括是成立以来这种的历史业绩都非常的亮眼，也都是超越了基准很多倍。其次下一个亮点，这支产品它是聚焦的是成长这个板块。 目前基金经理主要关注的是四个景气方向。首先就是AI新能源机器人以及我们的这个创新药。其实整个七月份以来，我们成长板块确是经历了一个比较深幅的调整。我们认为可能这个调整更多是因为情绪和交易面的一个短期的扰动。如果我们从长期来看，其实整个产业尤其是AI产业，它这个趋势没有发生一个很明显的变化。因此这个周期仍然是在加速演绎的，也是我们后续可以值得关注，值得期待的。确实是这样。我们如果观察，就像刚刚西西所说的，当我们的投资者去选择一支主动权益产品的时候，他首先要关注的就是谁在管理这支产品。因为与EF被动投资类的产品最大的区别就在于说主动性。主动的权益基金它非常考验基金经理的投资经验、投资逻辑、行业研究框架跟选股能力。在这里面就如同我们西西老师刚才所介绍的，中云总是具有着丰富的行业研究经验以及基金投资经验。如果我们去回顾中英总近期他几支产品的表现就会发现，首先这些产品做到了第一点弹性强，在市场上涨的时候能够跟上市场上涨的浮动。其次2超额。好，当我们看到中云总的业绩，基金的净值累计增长率和基金业绩基准做对比的时候，我们会发现不管是近一年再到更长的基金成立以来，不同的时间段都有比较明显的超额收益。所以当大家去选择一只比较适合自己的有弹性的追求弹性的主动权益产品的时候，就要先去看基金经理怎么样。我也看到很多朋友在积极的在我们的讨论区提出问题，然后我们可以挑一些问题来回答一下。有朋友问南方起航供应风险大吗？适合什么样的投资者？首先我们知道启航供赢它是是一支投资景气赛道为主的，在他的权益仓位里面。如果大家有点击我们的基济详情页，会发现启航这支产品。之前他总共看了五个方向，有四大重点投资赛道，包括像PCB、MLCC等等一些细分的景气领域。所以投资这些高弹性高成长，然后对于这些企业来说，他们的现金流增长扩张速度也比较 快的企业来说，这支产品它的波动与它的收益，就盈亏同源相对来说都可能是比较大的。所以比较适合去追求业绩弹性，然后追求把握这个行业轮动的投资者。在这里面我们建议投资者们先去阅读产品详情页的风险提示，看是否符合自己的风险提示评测结果，再决定是否投资。基金有风险，投资需谨慎，大家可以点击购物袋来去查看这些产品。我们接下来想让西西老师帮我们做一些市场的分析和复盘。刚刚西西老师也讲到了七月以来科技行情有所调整。那本轮AI行情的调整，究竟是说这个科技行情的牛市已经走完了，还是说它是一个阶段性的回调阶段？明白，确实这个问题也是大家非常的关心的那不如我们就首先来梳理一下这个AI的这个产业行情，它的一个脉络是怎样的。如果我们进行追溯，差不多这轮行情大概是从2023年，也就是check GBT开始出诞生的，然后这样一个阶段开始，随后也是各种的AI应用的一些爆款就开始落地了。同时也就带动了一些海外的一些大模型企业的收入得到了一个非常快速增长。在发展到今年的二季度，像一些AI智能体这些能力都取得了一个关键的进展。它不再是之前像豆包这种只是对话，目前它也是可以完成一些更加的长周期复杂的任务。然后大家都开始养马养龙虾。其实也进一步打开了这个赛道的一个应用的空间。也使得我们这个AI板块逐渐走出了一个主升浪这样的行情。但是从目前这个基金披露的一个二季报来看，其实可以看到其实电子和通信两个行业的占比。是情比较大的其实这也就在一定程度上形成了目前交易的一个拥挤和抱团。此外再叠加今年6月底的时候，也有一些市场的利空消息的出现。因此就是大家对于这个担忧资本AI资本开支这个增速，然后就导致了可能是不是会出现一个下行的趋势。同时一些外围市场也出现了一些问题，比如说韩国的杠杆问题，然后美联储的一些政策加息降息等等。然后这些宏观因素叠加就导致了我们一些绝对收益产品就触发了止损这样的情况。因此也是在七月的时候出现了一个比较大幅度的调整。然后创业板可以看到，其实它的月度跌幅也是目前处于一个历史的前列位置。但是还有一些利好消息的，比如说今年7月末的时候，像亚马逊的一些财报会议，其实也 是在透露出，然后企业的在手订单仍是比充足的，尤其是这个A的业务，它仍然是未来增速也是比较可期的。 因此我们可以认为现在这个AI改造业务流程的渗透还是处于一个历史的早期的阶段。 因此大家可能是不必过于担忧的所以我们从中长期来看，仍然是在一个发展的中早期仍然是活力满满的那后续的这个模型的代仍然也是在持续的后续也可能会像我们比如说金融、法律、医疗等等各种各样的行业来进行一个持续的渗透。 所以我们可以说暂时是没有这个长期停滞的瓶颈。 好，非常感谢西西老师给我们的解答。 我们也看到有投资者朋友在评论区反复提及的一个问题，就是起航共赢现在发行。 然后在这种震荡的行情下有什么优势？为什么选择在当下的行情震荡期发行？首先就是我们要知道所谓的行情震荡是一个相对的概念。 大家通常在评价一段时间的行情是否震荡的时候，有几个核心指标，可能对于大家来说最所熟知的指标就是波动率。 我们可能看到确实短期内市场的波动率有所放大，然后资金的成交量也有所提升。 但是在这段时间里，我们要知道标的的价格并不是绝对取决于行情的走势。 就是每一个个股标的的价格，首先它有它自己的基本面的逻辑，然后才是交易对于价格的影响，就是价格围绕着价值变化。 所以当一只产品在发行的时候，如果它已经比较明确了一个标的它的内在价值，那可能短期的价格波动对于长期的价值判断来说，确实只是一段时间内的影响。 从更详细的角度来看，其实我们知道启航共赢的话主要就投资了像AI，然后半导体，创新药、机器人还有新能源。 我们知道表面上看起来这些赛道可能是当下景气程度比较高的赛道。 但实际上来讲，以A算力举例的话，我们知道北美四大云厂商他们的资本开支不断的在扩张。 那从半导体的角度来看，我们也知道像前段时间路透社的这个小喜乌龙事件，然后让整个半导体板块有一个比较深度的回调。 但随着这个疑云的拨开，半导体板块又逐步走上了一个修复的道路。 然后包括像创新药的出海也好，后中成药也好，它的前景都是很广阔的，就是市场的份额都是在不断提升的再回到说机器人的落地应用也好，以及整个AI基建AIDC对于新能源电力的需求也好。 其实我们发现启航共赢它虽然当下所布局的赛道是紧急程度比较高的，但同样它也是长期视角长期发展价值比较好的，然后前景比较光明的这些赛道。所以大家可能对于短期的震荡会有一定的担忧。但是我们选择一支产品就要以更长期的视角来看，以它的行业价值，然后行业发展方向和根本的行业判断逻辑来看。这就引到了我们的下一个问题，AI产业长期的核心逻辑有没有发生根本性的变化？我相信这个也是很多投资者朋友都关心的问题，请CC老师来帮。我们回答一下。我觉得关于这个问题可以给大家一个肯定的回答，就是AI产业这个中长期的核心逻辑是没有发生改变的。我觉得如果我们分析这个问题的话，其实可以从三个层次来分析。首先就是可以看一看目前现有大模型，它的这个能力确实是还在持续迭代的。那这也是我们有目共睹的，并且这个迭代的速度也是在持续加快。后续我们也可能向更多的行业进行一个渗透落地，这一点之前有所提到。第二个就是物理AI可能是下一个比较重要的方向。如果我们用通俗易懂的来解释什么是物理，其实就是一个世界的模型，就是能够让AI来理解光学、力学这些比较难以理解的个物理的世界定律。一旦这个实现了话就会解决了目前人形机器人大脑不足，就是不够聪明这样一个痛点。因此这个人形机器人就可以自主的大量完成一些非标化的任务，然后从而就打开了这个行业一个比较巨大的应用空间。同时人形机器人不像人类，它可以一个24小时的工作，同时就会带来一个海量算力的消耗。如果第三个点就是如果我们再往前看，可能会是像AGI这样的一个通用的人工智能。当AI具备了一个像类似于人类这种自我进化的能力的时候，那后续可能就会独立完成类似于像一些小规模的创业，包括运营店铺这样一些比较复杂的工作。因此它这个算力需求后续也可能会再更上一个台阶。所以整体来看，我们认为AI浪长还是处于一个中早期，他后续的成长空间还是特别充足的。谢谢思思老师的解答。然后刚刚看到好多投资者朋友还是在问一个类似的问题，就是我们的募集期到什么时候？ 我们的募集期是到8月21号的下午的三点钟，所以在此之前大家的认购都是会成功的。然后朋。 颈椎的第二个问题就是是否会有比例配售。 然后相对来说，当一只基金它什么时候会发生比例配售？就是他所卖的量远超这个支基基金一开始的募集目标的时候，可能会发生比例配售。 相对来说，过往的一些瑞类的产品发生比例配售的可能性是比较大的那当下这支产品最后是否会发生比例配售，以及最终的认购比例究竟是多少，还是要到我们募集期之后，大家以我们官网所发布的公告为准。 然后大家所关心的第三个问题就是我在募集期买入的话是否会享有收益。 那么们知道在基金募集期的时候，基金经理是暂且不会对这支基金里面的认购基金所做投资操作的那所以在这里大家没有办法去享受到这只基金所带来的股票的增值收益，没有办法获得这部分的资本利得。 但是当大家的当投资者的资金认购成功之后，会产生趴账收益。 也就是说当投资者的认购资金进入到基金账户之后，首先会有一个资金它打到对应的银行投资账户里。 然后在银行投资账户里对于未使用未被投资的这部分资金，会产生趴账收益率、拍账收益率并非我们所指的活期存款收益率，它是基金合同所指当时所指定的与银行签订的一个拍账收益率。 这部分拍账收益率最终会体现在基金的净值里面。 相信有回答到各位朋友的问题。 然后很多投资者朋友也会关心，普通投资者可以通过哪些指标来判断当前AI行业的景气度呢？请CC老师帮我们解答。 这里也给大家提供一个比较实用的小方法。 其实我们在日常的一些投资当中可以看到，其实一些行情包括一些利好消息的出现，它可能会提前的透支了这个行业的部分一些景气。 那就导致可能一些个股的股价和我们这个行业发展并不是出现一个完全同步的对于我们日常的一些投资者来说，我们主要可以跟踪三个比较重要的核心指标。 首先就是一个头部大模型的企业年化收入，也就是ARR这个数据。 比如说他跟踪的是OpenAI I这种特别前沿企业的年化收入。 因此如果当商业化这个企业商业化出现了特别明显的停滞的时候，那可能就会影响到整个行业的一个空间的判断。其次第二点就是算力，这个算力卡的出租价格。比如说我们想或者是企业来获取算力的时候，一般都是租赁人家的算力卡。因此这个价格就会反映这个行业的一个供给或者需求他们两者之间的一个程度。目前我们从全球的算力供需来看，整体这