A50期货周报2026-08-11

总体观点：A股主要指数上周集体上涨，上证指数涨2.81%，深证成指涨5.39%，创业板指涨6.55%，富时中国A50指数涨1.6%。风格上，中小盘股强于大盘蓝筹股。MSCI中国A50指数期货涨2.09%，SGX A50股指期货主力合约涨1.61%。海外方面，地缘局势上，特朗普称美国将要求伊朗就战争进行赔偿。美伊之间持续存在分歧，加剧谈判难度。美油重回80美元关口。货币政策上，FOMC2026年票委哈马克表示，可能需要“一定次数”的加息。在油价走高，美联储加息预期上升的影响下，10年期美债收益率突破4.7%。国内方面，经济基本面，贸易端，7月份，我国进口、出口增速均小幅回落，但仍保持两位数增速，同时高新技术产品出口增速较6月进一步上升；物价端，受到油价传导滞后的影响，7月份国际油价上涨尚未对CPI、PPI增速产生影响，CPI、PPI同比均走弱。上市公司基本面，已披露半年报的少部分公司财报表现良好，中证500指数净利增速接近100%。整体来看，美伊冲突仍未解决，原油与美债收益率再度站上关键点位，对市场形成一定压力。但国内7月进出口数据依旧维持高增长，且高技术产品的出口依旧强劲。外需支撑经济基本面。同时，上市公司盈利目前呈现极高增速，但由于数量较少，且业绩好的公司通常率先披露，因此，半年报的整体情况仍有待观察。 海外消息面：（1）美国6月JOLTS职位空缺从5月的753.7万降至735.9万，低于预期的745万。辞职率保持不变，仍为2%。美国7月ADP新增就业4.4万人，远低于市场预期的7万人，为今年以来最低水平；跳槽员工薪资同比上涨7%，为近一年来最快增速；留任员工薪资增幅则维持在4.4%。美国上周初请失业金人数小幅增加1000人至19.9万人，低于市场预期的20.2万人，连续第三周持稳于20万以下。（2）美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农就业人数减少2.3万，远不及市场预期的增加8万；5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人。美国7月失业率降至4.1%，平均时薪环比仅增长0.1%，也不及预期。（3）美国参议院通过一项临时措施，为联邦机构提供资金至12月11日，此举旨在避免在11月中期选举前数周发生灾难性的联邦政府停摆。这 并不一定能完全避免政府停摆，但有助于防止10月1日（政府新财年开始之日）出现停摆。美国众议院休会归来后仍需就该法案协调一致。（4）美国总统特朗普表示，目前正在“低调处理”伊朗问题，并暗示相比于重新发动大规模军事行动，他更倾向于加大经济施压。特朗普称，美国海上封锁进一步加剧伊朗经济危机。（5）伊朗外长阿拉格齐表示，目前伊朗与美国之间没有进行任何谈判，但斡旋方仍在努力寻找恢复谈判的途径。伊朗认为，在美国就此前违反相关承诺的行为作出弥补之前，不具备重新启动谈判的条件。阿拉格齐还表示，伊朗正与阿曼就调整霍尔木兹海峡航道进行磋商，目前已进入最后阶段。即使双方就航道调整达成协议，也不意味着霍尔木兹海峡重新开放，海峡重新开放仍需满足一系列条件。阿拉格齐称，目前双方讨论以新航道取代原有航道，相关专家正在开展技术工作。（6）英伟达宣布与Apollo、贝莱德、黑石、博枫、高盛和KKR合作，设立独立的算力融资平台，为AI基础设施建设筹集逾5000亿美元第三方资本。英伟达8月10日已与这六家金融机构签署谅解备忘录，相关合作仍需签署最终协议后方可生效。英伟达将与这些公司合作，设立专门的大规模资金池，以具有吸引力的融资利率为英伟达客户提供资金支持。 国内消息面：（1）中证数据有限责任公司披露，今年7月全市场两融新开户13.94万户，同比增长12.78%，环比下降22.12%。截至7月末，全市场融资融券账户总数达到1658.44万户。（2）海关总署公布数据显示，今年前7个月，我国货物贸易进出口总值30.13万亿元，历史同期首次超30万亿元，同比增长17.3%。7月当月，进出口达4.66万亿元，连续5个月超过4万亿元，同比增长19.2%。1至7月集成电路出口额达2160亿美元，同比增长99.5%。以人民币计价，中国7月出口同比增长17.8%，进口增长21.2%，贸易顺差7670.7亿元。以美元计价，中国7月出口同比增长23.9%，进口增长27.5%，贸易顺差1125亿美元。（3）国家统计局公布数据显示，7月，受国际输入性因素影响，我国CPI环比下降0.1%，同比上涨0.5%，核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨。国内部分行业需求增加，但受输入性和季节性等因素影响，PPI环比下降0.7%，同比上涨3.5%，涨幅比6月回落0.6个百分点。 市场资金面：截至8月7日，北向资金单周合计买卖16171.87亿，两融余额26475.41亿，占A股流通市值2.64%。两融交易额11365.36亿，占A股成交额9.35%。重要股东二级市场累计净减持55.84亿元，限售解禁市值为378.49亿元。行业主力资金多数呈净流出，传媒板块资金流出规模较大，通信、电子板块资金大幅净流入。 期货价差：上周市场成交活跃度较前一周明显回升。SGX与MSCI A50主力基差上周震荡收敛，两者跨品种价差明显上行至12244附近。 免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 24小时客服电话：00852 - 25342000/86 - 13603059885 客服QQ：203195058/2938472186 网 址 ：www. ruida- int . com 地 址:香 港 湾 仔 菲 林 明 道8号 大 同 大 厦17楼05 - 06室