化工日报：台风封港影响，EG主港大幅去库

核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4787元/吨（较前一交易日变动-30元/吨，幅度-0.62%），EG华东市场现货价5390元/吨（较前一交易日变动+135元/吨，幅度+2.57%），EG华东现货基差502元/吨（环比+30元/吨）。 生产利润方面：据隆众数据，乙烯制EG生产毛利为4美元/吨（环比+31美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为1396元/吨（环比+155元/吨）。 库存方面：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为31.5万吨（环比-10.2万吨）；上周主港到港量1万吨，副港到库0万吨，受台风影响港口封航，主港大幅去库；本周主港计划到港量3.5万吨，副港1万吨，预计主港库存延续下降。 整体基本面供需逻辑：国内供应端，短期乙二醇国内预计低位维持，8月中预计陆续恢复；进出口方面，当前海外乙二醇装置负荷仍处于近几年历史低位，8~9月进口量预计继续维持低位，目前波斯湾内的乙二醇浮仓均未能穿越海峡，沙特西海岸货源保持绕行苏伊士运河，9月下进口能恢复多少仍挂钩霍尔木兹海峡何时解封。需求端，由于地缘消息反复，订单未见明显好转，需求恢复较为缓慢，价格高位下游再度观望，持续高位下可能再度降负。库存方面，8月EG平衡表去库幅度预计仍在40万吨附近，9月也还将维持明显去库，去库拐点至少要在四季度，在霍尔木兹开放前预计延续去库，中东进口缺口难弥补，EG低库存下短期还将继续去库，现货或进一步趋紧。 策略 单边：中性，盘面受美伊谈判以及霍尔木兹协议消息影响明显，现货趋紧，09合约面临换月跨期：逢低正套跨品种：无 风险 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期 目录 一、价格与基差.........................................................................................................................................3二、生产利润及开工率...............................................................................................................................3三、国际价差............................................................................................................................................4四、下游产销及开工...................................................................................................................................4五、库存数据............................................................................................................................................6 图表 图1：乙二醇华东现货价格........................................................................................................................................................3图2：乙二醇华东现货基差........................................................................................................................................................3图3：乙二醇乙烯制毛利润........................................................................................................................................................3图4：乙二醇煤基合成气制毛利润............................................................................................................................................3图5：乙二醇石脑油一体化制毛利润........................................................................................................................................3图6：乙二醇甲醇制毛利润........................................................................................................................................................3图7：乙二醇总负荷....................................................................................................................................................................4图8：乙二醇合成气制负荷........................................................................................................................................................4图9：乙二醇国际价差：美国FOB-中国CFR...........................................................................................................................4图10：长丝产销..........................................................................................................................................................................5图11：短纤产销..........................................................................................................................................................................5图12：聚酯负荷..........................................................................................................................................................................5图13：直纺长丝负荷..................................................................................................................................................................5图14：涤纶短纤负荷..................................................................................................................................................................5图15：聚酯瓶片负荷..................................................................................................................................................................5图16：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图17：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图18：乙二醇张家港库存..........................................................................................................................................................6图19：乙二醇宁波港库存..........................................................................................................................................................6图20：乙二醇江阴+常州港库存................................................................................................................................................6图21：乙二醇上海+常熟港库存................................................................................................................................................6图22：中国聚酯工厂MEG原料库存天数.........................................