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迷雾中航行：沃什时代的期限溢价重定价

2026-08-10 国泰海通证券 江边的鸟
报告封面

/CONTENTS 0102030405 01 Core Views 1.16%10年期期限溢价约占收益率的1/4 未来10年平均预期隔夜利率CR模型口径 10年期零息美债收益率2026年6月23日 01 Term Premium v s. Term Spread 01 Determinants of Term Premium 02 ACM, Kim-Wright & CR Models 02ACMACM Model ACM 02 Kim-Wright Model 02ACMACM Model 02Kim-Wright Kim-Wright Model CR02 02 复盘启示：不能把长端利率下行简单理解为“降息交易”，也不能把长端高位仅归因于短端政策预期。 202203 04 04  04 05 THANKS FORLISTENING

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