策略周报：震荡反弹，守正出奇

震荡反弹，守正出奇 策略 ----策略周报（20260803~20260807） 2026年8月10日 策略研究/定期报告 投资要点： 本周A股先抑后扬、震荡反弹。中证1000以8.54%涨幅领跑，上证50仅涨1.28%，大小盘分化显著。规模风格上，申万中盘、小盘大幅跑赢大盘；价值成长风格上，成长优于价值。行业层面，电子（14.55%）、建筑材料（12.00%）、有色金属（11.66%）、通信（10.53%）、机械设备（10.18%）涨幅超10%，而交通运输、非银金融、银行等价值板块收跌。估值方面，东方财富全A滚动市盈率18.52倍，历史分位升至92%，科创50、中证500、中证1000分位均超90%。 相关报告： ----策略周报（20260727~20260731）-分化延续，等待新共识2026.8.3 ----策略周报（20260720~20260724）-市场延续防御轮动，成长股等待右侧确认2026.7.27 ----策略周报（20260713~20260717）-防御为盾，静待信号2026.7.20 成交方面，全周成交额稳定在2万亿元以上，周五回升至2.68万亿元，流动性稳步复苏。电子以789.01亿股成交量、3.48万亿元成交额居行业首位，通信、电力设备等7个行业周成交额超5,000亿元，头部与尾部行业差距悬殊。换手率方面，创业板指、中证1000波动率维持高位，行业方面，TMT板块交易活跃。资金流向方面，超大单本周整体净流入894.07亿元，TMT板块资金流动两极分化，电子、通信净流入额居前，而传媒、计算机净流出额居前，个股由周初普涨过渡至周四、周五的涨跌持平，净流入家数占比持续低于50%。 ----策略周报（20260706~20260710）-短期防拥挤中期看结构，配置关注资金支撑面2026.7.13 ----策略周报（20260629~20260703）-拥挤度纾解分歧加大，短期关注资金溢出支线行情2026.7.6 山证策略团队 配置上，建议守正、出奇、防御三层配置：（1）中小盘成长核心资产守正：聚焦中证1000、创业板指相关的优质标的，承接中小盘风格红利，优选电子、通信、有色金属中业绩与题材共振的细分龙头；（2）科技内部的轮动补涨出奇：可关注计算机、传媒中被错杀的优质标的，博弈板块内部资金回流，同时警惕本周已涨幅过大的电子个股的短期回调压力，此外，机械设备、医药生物可作为攻守兼备的过渡配置；（3）价值板块的预期差防御：若下周科技板块出现明显回调，价值股有望发挥“压舱石”作用，可精选分红稳定、现金流稳定、估值合理且本周明显承压的银行或食品饮料龙头作为底仓。 分析师： 赵晨希执业登记编码：S0760521090001邮箱：zhaochenxi@sxzq.com 风险提示：宏观与政策不确定性；外部冲击与地缘风险；流动性与资金面波动；经济数据与盈利预期下修风险；市场结构与交易性风险；行业与主题轮动过快风险；估值与性价比反转风险；事件驱动与监管政策风险 目录 1、市场表现：震荡反弹，中小盘成长占优，科技、周期领涨................................................................................41.1价格：先抑后扬震荡反弹，中小盘成长占优.....................................................................................................41.2估值：主要指数估值维持高分位，整体估值有所回升.....................................................................................72、市场情绪：量能持续放大，TMT板块关注度维持高位.......................................................................................82.1量能：量能持续放大，存量博弈未变，电子成交主导.....................................................................................82.2换手率：换手率分化显著，TMT板块交易活跃..............................................................................................102.3资金流向：超大单持续回流，TMT板块内部两级分化..................................................................................112.4拥挤度：拥挤度指标持续回升，马太效应显著...............................................................................................133、策略观点：震荡反弹，守正出奇..........................................................................................................................144、风险提示..................................................................................................................................................................15 图表目录 图1：A股主要指数本周涨跌幅（%）...........................................................................................................................4图2：A股风格指数本周区间涨跌幅（%）...................................................................................................................5图3：A股各行业板块本周涨跌幅（流通市值加权平均）...........................................................................................7图4：A股主要指数周内滚动市盈率百分位（2021年1月1日以来）......................................................................8图5：A股周内成交量（亿股）........................................................................................................................................9图6：A股周内成交额（亿元）........................................................................................................................................9图7：A股各行业板块本周累计成交量（亿股）...........................................................................................................9图8：A股各行业板块本周累计成交额（亿元）.........................................................................................................10图9：A股各行业本周日均换手率（%）......................................................................................................................11图10：A股周内净流入/净流出家数及净流入家数占比..............................................................................................12图11：A股上涨/下跌/平盘/停牌个股占比....................................................................................................................12图12：A股各行业本周净流入金额和资金流入比率...................................................................................................13 图14：A股周内前5%成交额占20日日均成交额比..................................................................................................14 表1：A股主要指数周内涨跌幅（%）...........................................................................................................................4表2：A股风格指数周内单日涨跌幅（流通市值加权平均）.......................................................................................5表3：A股各行业周内单日涨跌幅（流动市值加权平均）...........................................................................................6表4：A股主要指数周内滚动市盈率（剔除负值）.......................................................................................................7表5：A股主要指数周内单日换手率.............................................................................................................................10表6：A股周内资金净流入（亿元）......................................................................................................................