2026年第二季度医疗科技报告：MiRus在第二季度获得风险投资

新兴技术研究 医疗技术报告 米鲁在第二季度获得风险投资资金 内容 媒体文案 3医疗科技格局 研究所机构 4季度分析 Lead Research Analyst, Healthcarebrian.wright@pitchbook.com布莱恩·赖特 4关键要点 数据分析师助理艾迪·乔治 风险投资活动4 6体育活动 pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 2026年7月31日发布 25医疗科技风险投资交易概要 参考文献26 医疗科技格局 季度分析 • 2026年，大型医疗科技公司并购活动依然保持2025年的强劲势头，尽管交易主要集中于上市公司，今年宣布的Penumbra、Masimo和Bio-Techne等交易均被排除在我们的私营公司数据集之外。 关键要点 • 2026年第二季度医疗器械风险投资金额环比增长，募集资金49亿美元，较第一季度37亿美元有所上升，且高于2024年以来的41亿美元平均水平（38亿美元中位数）。然而，交易数量已连续两个季度下滑。第二季度交易数量环比下降11.9%，继第一季度环比下降12.5%之后。风险投资退出活动继续保持近期强势，第二季度退出金额达43亿美元，这是连续第四个季度风险投资退出金额超过40亿美元。风险投资退出数量保持稳健，与上个季度相同，退出数量为21笔，这是连续第五个季度风险投资退出数量超过20笔。 未来，我们预计BCI（脑机接口）和再生解决方案将持续保持强劲势头，获得越来越多的医疗科技领域资金投入。 风险投资活动 2026年第二季度概览 • 2026年第二季度，41岁时，私募股权交易数量环比下降24.1%，私募股权交易价值环比下降14.1%。私募股权退出活动同样低迷，宣布的退出案例为13个，而第一季度为18个。2026年上半年私募股权退出案例达到31个，几乎与2025年宣布的65个案例持平。2026年第二季度的私募股权退出价值继续疲软，为27亿美元，继第一季度28亿美元之后。2026年上半年55亿美元的速度远落后于2025年宣布的私募股权退出550亿美元。 2026年第二季度VC交易估值增长，募集资金49亿美元，较第一季度37亿美元增长——主要受Mirus 15亿美元后期VC融资轮驱动。VC退出活动持续活跃，退出总额达43亿美元，连续第四个季度超过40亿美元。截至本季累计交易数量459笔，较2025年全年节奏下降10.3%，但截至本季累计VC交易估值86亿美元，仅较2025年全年节奏下降4.2%。截至本季累计中位数交易规模1160万美元，较2025年的1000万美元和2024年的830万美元均有所上升。截至本季累计中位数投前估值3500万美元，显著高于2025年创下的3370万美元历史最高值。 • 4月份，生物标志物检测开发商Alamar Biosciences以2.199亿美元IPO退出，引领VC退出。可植入纺织品和织物制造商Riverpoint Medical以11亿美元收购引领了本季PE退出。 投资分段水平 • 外科器械与工具持续占据医疗科技风险投资交易数量和金额的主流，无论是在2026年第二季度还是按滚动十二个月（TTM）计算，该领域第二季度交易额达30亿美元，TTM交易总额为82亿美元。本季度外科器械与工具领域发生了78笔交易，TTM期间则有304笔。私募股权（PE）活动在第二季度集中于非手术医疗治疗领域（16亿美元），而TTM的私募股权交易额则集中于诊断与生命科学领域（272亿美元）。 手术器械与工具仍然是医疗科技风险投资家关注的最大领域，2026年第二季度有78笔交易——与2026年第一季度76笔和2025年第二季度72笔相比——以及按滚动12个月（TTM）计算的304笔交易。该领域季度环比（QoQ）融资额达30亿美元，TTM交易总额达82亿美元，远超2025年第二季度的18亿美元交易总额，也高于自2022年以来以来的季度平均15亿美元。活动广度 季度分析 以及中度至重度创伤性脑损伤后持续存在的功能障碍，目前尚无获批的器械疗法。2023年12月《自然医学》杂志的一项I期临床试验表明，中央-外侧丘脑刺激可安全应用，并与执行功能改善相关，这些患者的中度至重度损伤已有数年甚至数十年。 在手术器械和工具领域得到扩展，超越仅限于心血管和脑机接口（BCI）领域。 2026年第二季度，诊断与生命科学领域持续承压，总投资额为3.887亿美元，较后疫情时代反弹的季度平均水平低58.9%，同比（YoY）下降42.8%。交易数量同比（YoY）下降26.7%，环比（QoQ）下降20%。市场状况反映出早期生物技术领域的投资持续疲软，我们预计市场短期内仍将处于或接近底部。自2022年以来，医疗影像领域的交易数量和金额与平均水平持平。远程监测与便携式护理、非手术医疗治疗的融资额和交易数量均环比下降，且低于2021年后的平均水平。 索诺米德（Sonomind）完成了由临界路径风险投资公司（Critical Path Ventures）和法国投资局（Bpifrance）领投的2000万欧元（约合2350万美元）的A轮融资。这家巴黎公司正在开发一种用于治疗难治性抑郁症的低强度聚焦超声（LIFU）系统。该系统使用基于每位患者CT和MRI数据定制的声学“超材料透镜”，以补偿颅骨对声束的扭曲，并实现对深部脑区的无创靶向治疗。其临床优势在于，LIFU旨在达到深部、与疾病相关的靶点，而无需手术，这与深部脑刺激（DBS）相似；但它比经颅磁刺激（TMS）更深入，后者主要局限于皮质区域。一项早期试点研究显示，该技术可使抑郁症状减轻60%。 第二季度有五笔VC交易规模达到或超过10亿美元，其中MiRus以4.4亿美元的投后估值成功募集15亿美元，获得了波士顿科学的投资。MiRus围绕一种专有材料——其品牌名为MoRe的钼铼合金——构建，该材料用于制造脊柱和骨科植入物以及心脏结构性瓣膜。Aidoc在Square Peg Capital、General Catalyst和摩根大通资产管理联合领投下，完成了1.5亿美元的E轮融资。Aidoc的AI平台可在CT扫描和X光片生成时即时读取图像，标记异常并识别可能的结果，重新排序放射科医生的工作清单以便优先处理时间紧迫的病例，为紧急病例推送实时警报，并为跨部门沟通添加移动查看器。CeQur Simplicity、Pulnovo Medical和GT MedicalTechnologies在本季度也分别完成了10亿美元的融资。 森福健行完成超3亿元人民币（约合4410万美元）的种子轮融资，由国泰资本领投，联合赛迪资本中国、上海国资、山猫医疗合作伙伴及上海复旦科技园创投参与。这家上海公司是复旦大学衍生企业，正在研发一种植入式脑脊髓接口（BSI），该接口结合植入式脑部和脊髓刺激，旨在重新连接运动意图与下肢功能，并在脊髓损伤后恢复行走能力。与读取大脑以控制外部设备的脑机接口（BCI）不同，BSI旨在连接断裂的神经通路以实现生理修复。自1月起，创始人贾福民团队已开展首例人体手术，患者均在24小时内恢复了腿部活动能力。 本季度早期VC交易中，包括Re-Emerge DBS、Sonomind和申富建兴。Re-Emerge DBS获得了由MedTech Angels领投的3000万美元A轮融资。该公司正在开发一种用于治疗慢性认知障碍的植入式深脑刺激（DBS）系统。 季度分析 医疗科技行业私募股权退出活动有所减少，第二季度仅完成13笔交易，而第一季度为18笔，尽管退出总额达27亿美元，与2026年第一季度的28亿美元相当。私募股权退出总额较2025年创纪录的445亿美元大幅下降。本季度最大的私募股权退出交易是诺瓦纳（Novanta）以15亿美元收购Riverpoint Medical。 退出活动 2026年初，医疗科技行业的退出环境依然强劲，第一季度和第二季度各有21起退出案例，其中IPO达10起（4起于2026年第二季度）。第二季度退出交易总额达43亿美元，与第一季度的45亿美元相当。Alamar Biosciences于4月完成IPO，募资2.199亿美元，投后估值12亿美元（投前估值9.396亿美元）。该季度其他风险投资IPO还包括Star Sports Medicine（中国）和Mobia Medical（美国）。史赛克以8.35亿美元收购了Amplitude Vascular Systems，用于其下一代液压血管碎石平台。在风险投资圈之外，大型战略交易持续进行，例如默克于6月宣布以113亿美元收购Bio-Techne。 请注意：为更好地反映交易环境并与其他私募股权报告的方法论保持一致，医疗技术领域的私募股权交易数据现优先采用可获得的公告日期，而非交易完成日期。因此，以往年份医疗技术报告中提供的私募股权数据将与此报告中的数据不一致。然而，趋势线保持不变。 体育活动 Q2 医疗科技行业私募股权交易活动相对于2025年强劲水平持续放缓，连续第二个季度出现减速——2026年Q2为41笔交易，2026年Q1为54笔，2025年Q4为79笔。交易金额也连续两个季度放缓——2026年Q2为33亿美元，2026年Q1为39亿美元，2025年Q4为289亿美元。Avanos Medical价值13亿美元的私有化杠杆收购（LBO）是本季度最大的医疗科技私募股权交易。 参考文献 1：“使用个性化声学超材料进行深部经颅超声刺激可改善人类难治性抑郁症”，《脑刺激》，大卫·阿塔利，等，2025年5月。