2026年7月中国CPI同比增速为0.5%(前值1.0%),环比增速由-0.3%回升至-0.1%;PPI同比增速为3.5%(前值4.1%),环比增速由-0.3%进一步回落至-0.7%。
- PPI分析:能源价格回落推动PPI环比加速下行,极端气候对钢铁、水泥及发电等价格形成拖累;AI链高景气度继续拉动PPI同比,计算机通信及电气机械行业对PPI同比贡献上行至2.1个百分点。剔除能源及AI相关行业后,PPI同比减速,显示财政收缩背景下内需偏弱。
- CPI分析:7月CPI同比走弱至0.5%,环比录得-0.1%,成品油价格下行为主要拖累;核心CPI连续3个月回落,反映出内需增长放缓。
- 研究结论:PPI环比加速下行及核心CPI回落共同表明内需增长放缓,财政收缩背景下经济内需偏弱。