周观点-0809周五晚美非农数据低预期,9月加息概率下调,分母端压力暂时缓解。1)黄金大涨、有色修复,关注化工资源品机会如钾肥等。2)AI链条分母端压力缓解,7月快速大幅杀跌后有反弹需求,但若要反转需看到新叙事,反弹阶段位置、筹码结构与基本面、逻辑同等重要。目前反弹处于AI内部轮动阶段,可适当关注国产链/涨价链上游。企业集团现场混装炸药许可产能占比≥40%(约束性),主要产品产能利用率≥75%、排名前10家生产企业集团行业生产总值占比≥70%(预期性)。结合前期78号文要求27年5月前矿山自建团队或整体托管禁止分包,行业格局有望进一步优化。重点关注农化链及纺服链,首选依然是资源属性强,有稀缺确