电子 电新 英伟达30亿美元锁定AI电力资源算力竞争正式进入 抢电时代

英伟达拟向Lancium投资最高30亿美元，其中首笔20亿美元对应约20%股权，此举标志着AI算力竞争正式进入“抢电时代”。该投资信号意义重大，表明电力资源已成为限制AI数据中心扩张的核心瓶颈，英伟达从“卖芯片”转向直接锁定电力资源，预示全球AI资本开支将向HVDC、服务器电源、变压器、UPS及功率半导体等领域扩散。

重点关注五大核心映射领域：

1. 中恒电气：800V HVDC核心弹性标的，直接受益AIDC高压直流供电架构升级，事件映射最纯。
2. 麦格米特：服务器电源+英伟达产业链，高功率机柜持续提升单柜电源价值量，兼具客户与产品确定性。
3. 民德电子：功率半导体小市值弹性，广芯微产能由4万片向10万片爬坡，叠加VDMOS、IGBT、700V BCD等高压器件导入，AI电力需求有望成为第二增长曲线。
4. 金盘科技：AI数据中心变压器核心受益，全球数据中心扩张直接拉动配电及变压器需求。
5. 科华数据：UPS、HVDC、数据中心电源体系布局完整，是AI“算力→电力”资本开支传导的重要受益者。

研究结论：AI基础设施下一阶段最值得重视的预期差将从“算力不够”切换到“电从哪里来、怎么送进去”。抢GPU之后，下一轮竞争可能就是抢电。