电子电新英伟达30亿美元锁定AI电力资源算力竞争正式进

【电子&电新】英伟达30亿美元锁定AI电力资源算力竞争正式进入“抢电时代” 据The Information，英伟达拟向黑石支持的“星际之门”电力开发商Lancium投资最高30亿美元，首笔20亿美元对应约20%股权。我们认为，这一动作的信号意义远大于投资金额本身：继GPU、光模块、液冷之后，电力正在成为限制AI数据中心扩张的下一道核心瓶颈，英伟达从“卖芯片”走向直接锁定电力资源，意味着全球AI资本开支有望进一步向HVDC、服务器电源、变压器、UPS及功率半导体扩散。 #重点关注五大核心映射： ①中恒电气：800V HVDC核心弹性标的，直接受益AIDC高压直流供电架构升级，事件映射最纯。 ②麦格米特：服务器电源+英伟达产业链，高功率机柜持续提升单柜电源价值量，兼具客户与产品确定性。 ③民德电子：功率半导体小市值弹性，广芯微产能由4万片向10万片爬坡，叠加VDMOS、IGBT、700V BCD等高压器件导入，AI电力需求有望成为第二增长曲线。 ④金盘科技：AI数据中心变压器核心受益，全球数据中心扩张直接拉动配电及变压器需求。 ⑤科华数据：UPS、HVDC、数据中心电源体系布局完整，是AI“算力→电力”资本开支传导的重要受益者。 我们认为，AI基础设施下一阶段最值得重视的预期差，正在从“算力不够”切换到“电从哪里来、怎么送进去”。抢GPU之后，下一轮可能就是抢电。