股指周报：短期仍将反复确认底部

上周股指运行情况梳理

• 科技股强劲反弹，A股指数多数飘红：上周股指反弹，科技股超跌反弹带动市场风险偏好回温，科创50、中证1000等中小创风格走强。四大股指周线涨跌幅排序为：中证1000（+8.54%）>中证500（+6.49%）>沪深300（+2.32%）>上证50（+1.28%）。海外方面，美股三大股指普遍上涨，纳斯达克指数周线收涨5.19%，韩国股市呈现冲高回落走势。
• 电子、有色金属领涨，成交金额小幅上升：申万一级行业分类表现看，电子（+12.62%）、有色金属（+10.95%）涨幅靠前，银行（-3.70%）、食品饮料（-2.76%）表现落后。资金面，上周A股成交金额小幅上升至2.6-2.7一带，交易活跃度回温，但观望情绪仍浓。
• 期指贴水小幅扩大，期权波动率回落：期货市场，各期指基差（现-期）整体走高，IC、IM远月年化贴水率维持在9%、10%一带，投资者对股指远期走势维持理性防御。期权市场，股指期权隐含波动率小幅回落，沪深300当月平值合约IV由20%下降至17%一带，市场筑底阶段，期权端整体参与性价比不高。

基本面要素梳理与后市展望

• 上周央行公开市场净回笼17255亿元：央行实现公开市场净回笼，银行间流动性收紧，各期限利率多数下行。
• 市场仍有二次探底需求：预计市场将呈现科技+防御并存局面，IF-IM组合震荡均衡为主，建议等待新一轮性价比回归后的参与机会。

本周关注

1. 盘面仍有震荡探底需求：上周市场超跌反弹，7月低点可视作本轮调整的关键支撑位置，但成交量、波动率未显著抬升，不排除二次探底动作。建议周初保持观望，或等待指数回踩7月低点附近再布局反弹。
2. IF-IM短期参与性价比偏低：建议观望，等待新一轮性价比回归。

经济数据&财经事件预告

• 宏观经济数据公布：8月12日公布美国CPI与核心CPI，8月13日公布中国金融数据、美国PPI与核心PPI，8月14日公布美国零售销售同比。
• 重点财经事件：暂无重大财经事件。