股指期货周报：指数短期底部或确认

01指数周表现

• 本周万得全A冲高回落，日均成交2.5万亿元。
• 短期：外围市场去杠杆持续，内盘调整充分，指数等待上行驱动。
• 中长期：高端制造景气度改善预期，看好上证50、沪深300、创业板指。
• 指数表现：上证综指>深证成指>创业板指>科创50；上证50>沪深300>中证500>中证1000。
• 波动率：各指数波动处于极高分位。
• 基差&贴水：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为115.49、116.7、70.99与46.35点，基差年化收益率均为负，三年期历史分位数较低，小盘股指贴水略有收窄。

02估值分析

• 大小盘比值：上证50/中证500为0.39，沪深300/中证1000为0.66。
• 双创板比价：沪深300/创业板指为1.34，科创50/创业板指为0.51。
• 风险溢价率：上证50（6.8%）、沪深300（5.2%）、中证500（1.1%）、中证1000（0.6%），大盘股指较中小盘更具性价比。
• 2026预估：指数EPS预期已纳入估值计算。
• 行业维度：未提供具体行业数据。

03其他指标

• 指数资金流入情况：未提供具体数据。
• 行业资金流入情况：未提供具体数据。
• 私募备案情况：4月、5月、6月新发私募基金分别为1497、1389、1462只。

研究员简介

• 王昊昇：招商期货金融期货研究员，具备期货与投资咨询资格，擅长大类资产研究。

重要声明

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。