生猪周报：猪价先涨后跌重心下移 供需博弈延续弱势

农产品团队贾晖F0232181Z000183曹以康F03133687Z0024285 中辉期货有限公司交易咨询业务资格沪证监许可[2015] 75号时间：2026年8月7日 一、现货表现1、本周全国生猪出栏均价10.3元/公斤，环比下跌0.58%，同比下跌26.11%。全周猪价先涨后跌、价格中枢下移：月初集团猪场出栏供应量短暂收缩 推动价格小幅反弹，但受8月出栏生猪整体增重影响，后续出栏供给回归常态，带动行情震荡走弱。区域分化显著——四川受前期非瘟扰动，达标适重生猪货源紧缺，周度均价环比上涨5.68%至10.05元/kg；河南回落至10.37元/kg（-0.86%），广东11.88元/kg（-0.25%），其余主产省份普遍下跌。需求端持续受高温天气拖累，屠宰企业开工宰量进一步回落，鲜肉市场流通走货不及预期，供需双弱格局下价格承压。2、国内50kg二元母猪市场均价持平于1293元/头，环比无变化，较去年同期下跌20.43%。市场散户补栏积极性较弱，局部仅少量零散询单，整体成 交偏淡，现阶段行业缺乏有效利好因素提振补栏需求。淘汰母猪均价7.14元/公斤，环比下跌0.56%，同比下跌27.66%。本周淘汰母猪价格弱势下行调整，淘汰母猪多以6-8折进行售卖，8月出栏计划稍有增重，后续恢复正常出栏，猪价震荡走弱。需求端连续高温压制，猪肉终端消费整体清淡，下周淘汰母猪价格或跟随猪价窄幅调整。 3、本周全国7kg仔猪周度均价为182.38元/头，较上周大幅下跌53.57元/头，环比下跌22.70%，同比下跌55.93%。周内7公斤断奶仔猪价格跌势扩大，市场主流价为170-220元/头，全国仔猪重新进入全面亏损阶段，最大亏损100元/头。近期商品猪价格震荡偏弱，仔猪价格同步下行，且补栏时间节点已过，交易减少，仔猪价格仍有下行空间。仔猪端加速失血对后续能繁去化的传导效应值得重点关注。 二、逻辑及展望供应端来看，7月规模场商品猪出栏1197.77万头，环比减少0.13%，中小散出栏59.15万头，环比减少1.83%，出栏进度不快。但8月规模企业 计划出栏量增加，散户猪源不乏小幅放量，综合预计8月养殖端出栏环比增加。出栏均重122.73kg，环比继续下调0.23kg，高温天气下毛猪生长速度偏慢、料比增加明显，华南及局部点状疫病带动出栏节奏，短期体重端压力有限。标肥价差-0.96元/kg，较上周收窄0.06元/kg，肥猪淡季需求难有带动，但立秋后北方高温影响减弱，养户抗价观望大猪情绪增加，标肥价差或稳中震荡。能繁母猪去化延续但降速有所放缓。样本数据显示，7月规模场能繁存栏481.64万头，环比降幅0.63%，中小散15.857万头，环比下调0.52%。7月猪价重心上移但养殖端仍难摆脱亏损，企业成本及现金流压力不减，叠加产能调减政策影响，低效能及高胎龄母猪持续优化。南方台风洪涝及夏季点状猪瘟疫病亦带来被动去化。但华东、华中部分中小场加速补栏多胎龄怀孕母猪，整体带动力度有限，降速放缓。进入8月，高温高湿影响或减弱，但成本压力仍在，且伴随仔猪环节亏损加剧，预计能繁存栏较7月加速。需求端整体承压。屠宰企业开工率28.79%，环比微降0.20个百分点，高温天气下终端整体走货平平，屠企宰量维持低位震荡。鲜销率81.10%， 环比下滑0.52%，鲜品猪肉走货缓慢，下游贸易商拿货积极性不高。冻品库容率33.09%，较上周上涨0.10%，部分产品无奈被动入库，冻品库存小幅增加。下周市场需求持续无明显利好支撑，屠企开工或维持窄幅调整。利润端持续恶化。自繁自养头均亏损196.84元，环比亏损扩大6.80元/头；外购仔猪头均亏损292.05元，环比亏损增加6.39元/头。猪价持续回 落进一步放大养殖亏损，自繁自养、外购育肥两类主体同步承压，行业养殖端现金流压力持续加剧。仔猪价格跌至全面亏损，补栏情绪降至冰点，仔猪端亏损加速对能繁去化的传导效应是后续产能出清的核心观察变量。期限结构方面，本周主力合约LH2611移仓换月，盘面迎来上行。现货基本面暂无明显好转，但市场押注8月底学校开学带动屠宰端增量、提 振消费需求，加之前期行情深度回调后的空头获利了结，推动盘面阶段性反弹。当前近端弱现实与远端预期博弈加剧，盘面高升水制约期货涨幅，追高需谨慎。近月合约逢反弹沽空为主，远月合约关注能繁去化斜率与仔猪补栏情绪变化，等待回调后逢低布局机会。 三、风险提示 突发疫病扩散、二育集中入场/抛售、产能调控政策超预期加码、仔猪亏损加速传导至能繁去化、消费复苏节奏不及预期。数据来源：同花顺，Mysteel，中辉期货研究院 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 生猪现货价格——周内先涨后跌，价格中枢下移，四川涨幅突出 本周，全国生猪出栏均价10.3元/公斤，较上周回落0.06元/公斤，环比下滑0.58%，同比下跌26.11%。全周猪价先涨后跌、价格中枢下移。供给端处在月末月初阶段，集团猪场出栏供应量短暂收缩，但受8月出栏生猪整体增重影响，后续出栏供给回归常态，带动行情震荡偏弱。需求端持续受高温天气拖累，终端猪肉消费表现低迷，屠宰企业开工宰量进一步回落，鲜肉市场流通走货不及预期。区域行情分化明显，四川受前期非瘟扰动，当前达标适重生猪货源紧缺，当地猪价涨幅突出（+5.68%），其余省份价格普遍下跌。其中，河南地区最新出栏价10.37元/kg，广东地区11.88元/kg，山东地区10.39元/kg，湖南地区10.11元/kg。综合来看，预计下周国内生猪行情将继续维持震荡走弱的运行格局。 母猪现货价格——二元母猪环比持平，淘汰母猪弱势下行 本周，国内50kg二元母猪市场均价在1293元/头，环比持平，较去年同期下跌20.43%。市场散户补栏积极性较弱，局部仅少量零散询单，整体成交偏淡。现阶段行业缺乏有效利好因素提振市场，终端补栏意愿偏弱。淘汰母猪均价7.14元/公斤，较上周下跌0.04元/公斤，环比下跌0.56%，同比下跌27.66%。本周淘汰母猪价格弱势下行调整，淘汰母猪价格多以6-8折进行售卖，但由于8月出栏计划稍有增重，后续恢复正常出栏，市场猪价震荡走弱。需求端则受连日高温压制，猪肉终端消费整体清淡，下周淘汰母猪价格或跟随猪价窄幅调整。 仔猪现货价——仔猪价格跌势扩大，全国重新进入全面亏损 来源:中辉期货有限公司 来源:上海钢联,同花顺,中辉期货有限公司 本周，全国7kg仔猪周度均价为182.38元/头，较上周价格下跌53.57元/头，环比下跌22.70%，同比下跌55.93%。周内7公斤断奶仔猪价格跌势扩大，市场主流价为170-220元/头，全国仔猪重新进入全面亏损阶段，最大亏损100元/头。近期商品猪价格震荡偏弱，受此影响，仔猪价格同步下行，且补栏时间节点已过，交易减少，仔猪价格仍有下行空间，短线行情不看好。 短期供应——7月出栏环比微降，存栏结构窄幅调整 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，7月123家规模场商品猪出栏量为1197.77万头，环比减少0.13%，同比增加14.77%。85家中小散样本企业7月份出栏量为59.15万头，环比减少1.83%，同比增加23.08%。7月样本规模企业出栏进度不快，大猪价格有优势，散户不乏惜售，因此出栏环比减少。8月份规模企业计划出栏量增加，散户猪源不乏小幅放量，因此综合预计8月份养殖端出栏环比或增加。存栏结构上，根据钢联数据显示，6月7-49公斤小猪存栏占比33.59%，50-89公斤体重段存栏占比29.83%，90-140公斤体重段存栏占比35.61%， 140公斤以上大猪存栏占比0.96%，环比分别为-0.50%、0.37%、0.48%、-9.77%。小猪存栏占比小幅下滑是因为当前猪价低迷，深度亏损打压补栏积极性。140公斤存栏量下跌明显，主要原因是肥猪需求淡季，压栏意愿低。90-140公斤存栏量窄幅波动，主要原因是持续亏损压力叠加饲料成本高，二次育肥亏损清库离场，目前仔猪补栏普遍偏少。 短期供应——出栏均重继续下调，高温拖累生长速度 钢联方面，7月123家规模场商品猪出栏量为1197.77万头，环比减少0.13%，同比增加14.77%。85家中小散样本企业7月份出栏量为59.15万头，环比减少1.83%。7月样本规模企业出栏进度不快，大猪价格有优势，散户不乏惜售，因此出栏环比减少。8月份规模企业计划出栏量增加，散户猪源不乏小幅放量，综合预计8月份养殖端出栏环比或增加。均重方面，本周全国外三元生猪出栏均重为122.73公斤，较上周下调0.23公斤，环比跌幅0.19%，同比降幅0.48%。周内养殖端毛猪出栏亏损不减， 加之夏季高温天气影响，毛猪生长速度偏慢，料比增加明显。其次，华南及局部点状疫病带动养殖端出栏节奏，综合导致本周生猪出栏均重继续下调。立秋节气过后高温天气有所缓和，预计下周生猪出栏均重或降幅收窄。 短期供应——标肥价差继续收窄，肥猪需求淡季承压 本周，全国标肥价差为-0.96元/公斤，较上周收窄0.06元/公斤，环比降幅5.50%。周内标肥价差缩小主因肥猪价格降幅略大于标猪市场下调幅度。周内高温天气持续，肥猪淡季需求难有带动，市场成交有限，价格震荡回落调整。标猪市场月初整体供应增量有限，价格涨后回落，但波动幅度不大。下周来看，立秋节气过后北方高温天气影响逐渐减弱，养户抗价观望大猪情绪增加，预计国内标肥价差或稳中震荡。 中期供应——6月仔猪成活率稳定，窝均健仔数微降 仔猪方面，截至2026年6月，当月仔猪成活率为92.58%，较上月稳定，同比下跌0.13%；当月窝均健仔数为11.58头，较上月下跌0.17%，同比上涨1.85%。6月仔猪成活率稳中运行，气温适宜疫病可控，补栏节奏稳定，利于仔猪存活发育。窝均健仔数下跌的主要原因是弱仔数量微增，整体健仔产出窄幅调整。育肥猪方面，6月全国育肥猪出栏成活率92.75%，全国多数区域季节性疫病风险回落，育肥损耗整体收窄，仅西南、华南区域受高温多雨高湿天气扰动，局部猪场育肥成活率有所承压。整体育肥成活率仍处于历史偏高区间，育肥环节整体养殖稳定性尚可。 长期供应——7月能繁存栏继续下调，降速有所放缓 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场7月份能繁母猪存栏量为481.64万头，环比降幅0.63%，同比跌幅5.53%。西北区域存栏稳定，其他大区均继续小降。其中85家中小散样本场中，7月份能繁母猪存栏量为15.857万头，环比下调0.52%，同比跌幅8.87%，华东、华中区域微涨，华北、西北稳定，其他大区存栏均小幅回落。7月份国内生猪价格重心上移明显，但养殖端毛猪出栏仍难以摆脱亏损状态，企业成本及现金流压力不减，加之产能调减政策影响，低效能及高胎龄母猪持续优化；其次，南方台风洪涝及夏季点状猪瘟疫病影响，华南、西南等地月内亦存母猪产能被动去化情况。综合7月份来看，华东、华中部分中小场月内虽有加速补栏多胎龄怀孕母猪现象，但整体带动力度有限，7月份能繁母猪存栏继续下调，但降速有所放缓。进入8月份高温高湿天气影响或逐渐减弱，但养殖端成本压力仍在，预计国内能繁母猪存栏量或微降为主。 需求端——屠宰开工微降，鲜销率小幅下滑 本周，屠宰企业开工率为28.79%，较上周微降0.20个百分点，同比增加1.85个百分点，企业开工率于28.68-28.87%区间波动。周内开工率窄幅调整，周均开工较上周微降；高温天气下，终端整体走货平平，屠企宰量维持低位震荡，周内整体变化不大。鲜销率方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为81.10%，环比下滑0.52%，同比下滑6.56%。高温天气持续抑制终端消费，鲜品猪肉走货节奏缓慢，下游贸易商拿货积极性不高。屠宰企业亏损压力不减，虽仍维持高鲜销策略以控制风险，但受制于终端消化能力有限，部分产品无奈被动入库。预计下周鲜销率保持平稳，开工率或维持窄幅调整。 需求端——冻品库存